#125 Makro-Ausblick, DePIN Love, Telegram-Trading-Bot mit Milliarden-Geschäft und Bitcoin-Short-Squeeze?

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00:00:10: Finanzinstrumente oder Kryptowährungen. Die Podcasts, Hausts oder Gäste haben unter Umständen

00:00:15: Positionen in den besprochenen Finanzinstrumenten oder Kryptowährungen. Es handelt sich hierbei

00:00:20: nicht um Anlageberatung. Ihr entscheidet selbst, was ihr macht.

00:00:24: Es ist Folge 125 von Allescoin Nichts Muss, die mal wieder unterstützt wird von unseren

00:00:40: Freunden bei Bitpanda. Julius, ich könnt jetzt schon wieder feiern, weil 125 ist schon wieder so

00:00:47: eine Jubiläums-Schnabzahl. Ich spare mir das an dieser Stelle allerdings, weil ich ganz gerne

00:00:52: mit dir über Reisepläne sprechen würde. Und zwar, warst du schon mal in Jackson Hole?

00:00:58: Nee, und ich könnte dir nicht mal genau sagen, wo das liegt. Ich glaube, es ist irgendwo Richtung

00:01:05: Rocky Mountains. Kann das sein? Korrektamente. Irgendwo bei Wyoming. Neben der Rands von Kanye West.

00:01:14: Du warst also noch nicht da. Nein, ich war noch nicht da. Ich war noch nicht da. Aber der

00:01:21: Name ist mir natürlich ein Begriff, weil ich noch aus meinem VWL-Studium weiß, dass ich dort einmal

00:01:26: mir alle Zentralbänker der Welt treffen und bequatschen, wie sie die Staatsschulden weiterhin

00:01:32: finanzieren können und den Zusammenbruch des Finanzsystems nochmal ein paar Jahre nach hinten

00:01:38: raus schieben. Okay, aber ich rede jetzt nicht wirklich aufgrund von Reiseplänen von dir darüber,

00:01:45: sondern irgendwie habe ich mitbekommen, dass die ganze Kryptowelt gerade dahin blickt. Wieso?

00:01:49: Irgendwo aus dem Grund, den ich gerade genannt habe, dass diese Woche wieder dieses jährliche

00:01:54: Treffen, oder heute glaube ich so, also hier, wenn ich am Freitag den Rands habe,

00:01:57: habe ich den auf. Ich meine, dass heute Treffen stattfindet, bzw. heute eine Pressekonferenz

00:02:03: mit Jerome Powell unter anderem geben wird. Und die Kryptowelt natürlich sehr gebannt auf

00:02:10: diese Pressekonferenz schauen wird. Da neben der US-Wahl und dem möglichen Paradigmenwechsel

00:02:19: was Regulierung und grundsätzlich die Einstellung gegenüber Kryptow in den USA angeht. Das Thema

00:02:25: Liquidität, Zinswende und sage ich mal so diese eher so Makrofaktoren. Der zweite große Bucket ist,

00:02:33: auf den viele Investoren jetzt hoffen, dass der quasi den Markt nochmal Rückenwind geben wird.

00:02:38: Wir haben diese Woche zwei wichtige Meldungen eigentlich gehabt. Die eine Meldung war, dass die

00:02:45: Job-Stahlen in den USA korrigiert nach unten korrigiert wurden. Also ich glaube Bureau of Labor Statistics

00:02:50: publiziert ja im Monat diese Job-Stahlen. Und scheinbar rechnen die Kollegen nicht so genau,

00:02:56: denn für den Zeitraum, ich meine, das war März 23 bis März 24 oder so, also auf jeden Fall für ein

00:03:04: Jahr wurden jetzt die neu geschaffenen Jobs um 900.000 nach unten korrigiert, was ungefähr 30%

00:03:11: entspricht? Rundungsfehler. Anstatt irgendwie 2,7 Millionen wurden halt dann nur irgendwie 1,8

00:03:19: Millionen Jobs geschaffen innerhalb dieses Jahres und das ist natürlich eine wichtige Zahl,

00:03:26: die die Fett natürlich auch berücksichtigen muss, weil der Mandat ja neben dem Inflationsziel

00:03:33: auch die Vollbeschäftigung ist. Ich dachte, die sind nur Währungshüter, aber irgendwie

00:03:38: was dazu gelernt, du alter VWLer. Ne, genau, der Mandat ist das Inflationsziel zu erreichen

00:03:44: und für nahezu Vollbeschäftigung zu sagen. Und nicht wie, was ja manchmal Leute denken,

00:03:51: für irgendwie Wirtschaftswachstum. Das ist nicht in der Mandat, aber natürlich wissen wir alle,

00:03:55: dass das irgendwie auch eine Rolle spielt. Genau, also diese Job-Stahlen wurden auch unkorrigiert,

00:03:59: was dazu führt, dass da mal eine Korrektur in der Zinspolitik noch wahrscheinlich erwirrt.

00:04:05: Und das zweite, was in dieser Woche rauskommt, ist, was auch ganz interessant war, dass die FET

00:04:10: Minutes, also das Protokoll oder die Zusammenfassung des letzten Meetings aus dem Juli jetzt publiziert

00:04:16: wurden. Und dort stand drinnen, dass ich glaube ein eigener Mitglieder bereits für eine Zinsenkung

00:04:24: im Juli waren. Aber das ist scheinbar nicht durchsetzen konnten, beziehungsweise vielleicht hat

00:04:28: man erst diese Publizierung der Jobszahlen, von die ich gerade gesprochen habe, weil hat man

00:04:33: noch darauf gewartet, dass auch in der Öffentlichkeit quasi jetzt das Bild steht, okay, man muss jetzt

00:04:38: was machen, weil irgendwie ansonsten geht die Arbeitslosigkeit hoch. Nein, auf jeden Fall,

00:04:42: das alles zusammengenommen macht es extrem wahrscheinlich, dass wir in September Zinsenkungen

00:04:48: in Luzar sehen werden. Die Frage ist jetzt, ist es quasi ein Ratecard oder so 25 oder 50

00:04:53: Basispunkte? Und deshalb guckt man heute auf diese nach Jackson Hole. Und ja, ich bin gespannt, aber

00:05:00: ich weiß nicht, also ich denke, es ist relativ wahrscheinlich, dass das jetzt kommen wird. Man

00:05:07: könnte sagen, das ist irgendwie schon eingepreist. Ich glaube, wir haben diese Woche oder letzte

00:05:14: Woche an einige Investoren bei uns empfand, so ein kleines Update auch rumgeschickt, wo wir so ein

00:05:19: bisschen über unseren Blick auf den Markt gesprochen haben. Und so viel kann ich glaube

00:05:23: sagen, also diese zwei Faktoren, das eine ist quasi diese politische Ungewissheit in den USA,

00:05:28: mit dem Kopf von Kopfrennen bei der Präsidentschaftswahl, das und plus eben die Liquiditätswende oder

00:05:36: Wende in der Zinspolitik. Aber da kommt natürlich auch noch irgendwie Treasury und andere Sachen

00:05:41: mit dazu. Das sind die beiden großen Faktoren, die du eigentlich sehen möchtest oder wo du

00:05:46: Klarheit haben möchtest, um dann wirklich auch in so einen Risk on Mode zu gehen. Und ich halte

00:05:51: es unwahrscheinlich, dass wir eine komplette Allseason-Rally sehen, bevor nicht mindestens

00:05:58: einer dieser Benfaktoren sich ändert. Das könnte mit der September schon der Fall sein,

00:06:03: mit der Fed, aber wahrscheinlich erst, wenn die Wahl auch vorbei ist. Genau, also das sind

00:06:11: die wichtigen Sachen, das abschauten alle Crypto-Investoren aktuell hin, weil wir uns aktuell

00:06:16: wieder in so einem Sommerloch befinden. Also wenn du dir den Markt gerade anschaust, ist

00:06:20: relativ vergleichbar. Mit dem letzten Jahr, August, September ist irgendwie traded in so einer

00:06:26: Range. Gut, das hat jetzt natürlich diesen Crash vor zwei Wochen, aber ansonsten hast

00:06:31: du jetzt irgendwie wenig krasse Bewegungen und auch wenig Aufmerksamkeit einfach drauf.

00:06:35: Also es wird langweilig gefühlt, was dazu führt, dass irgendwie viele Leute nicht mehr hinschauen

00:06:41: und sich mit anderen Sachen beschäftigen. Ja, oftmals sind das aber die Zeiten aus meiner

00:06:46: Erfahrung, in denen es sich sehr lohnt, seinen Research zu betreiben und sich zu überlegen,

00:06:51: wie man sich für unterschiedliche Szenarien positionieren möchte. Weil manchmal geht das

00:06:55: dann ganz, ganz schnell nur abrupt, dass sich der Markt dann irgendwie bewegt. Wir haben das

00:06:58: letztes Jahr gesehen, da haben wir noch lange hier drüber gesprochen, dass irgendwie viele Leute

00:07:02: nicht investiert waren und irgendwie sideline waren, weil sie irgendwie auf einen weiteren

00:07:06: Bewegung nach unten gewartet haben. Wenn das jetzt so ein paar Wochen so weiter geht, könnte ich mir

00:07:10: vorstellen, dass man irgendwann erinnert ist, dann habe ich auch dieses Jahr nochmal sehen könnte.

00:07:13: Also ich glaube, langweilig wird es auf gar keinen Fall. Spätestens wenn ich an so

00:07:18: das spätere Segment unserer Folge denke, weil ich habe hier heute noch einen ganz spektakulären

00:07:22: Bullcase mitgebracht, nachdem ich letzte Woche hier noch den Pitch für Empfehlung gemacht habe,

00:07:26: habe ich schon wieder hier irgendwas ausgegraben. Dazu kommen wir aber später noch mal in dieser

00:07:29: Stelle angeteasert. Ich habe mir trotzdem so ein bisschen vorgenommen, in dieser Folge mehr

00:07:33: Erklärbär zu machen, weil du hast jetzt sehr viele Sachen halt auch für selbstverständlich

00:07:39: genommen. Also du hast gesagt, okay, die Arbeitslosenzahlen sehen schlechter aus,

00:07:43: als man es eigentlich erwartet hätte oder die Beschäftigungszahlen sehen schlechter

00:07:46: aus, als man sie eigentlich erwartet hätte und deshalb wird die Wahrscheinlichkeit steigen,

00:07:50: dass es zu Zinssenkungen kommt. Und vielleicht einfach da in dieser Stelle nochmal ganz kurz,

00:07:54: den Zusammenhang zwischen Zinsen, Inflation und Jobs erklärt. Also im Grunde genommen ist es halt so,

00:08:00: dass die Zentralbank als solches kann gar nicht in dem Sinne die Inflation direkt steuern und

00:08:08: sie steuert auch nicht den Gesamtzins, den du bei deiner Bank bekommst, sondern was ihr eigentlich

00:08:12: macht, ist eine sogenannte FAT Fund Rate zu definieren, was im Endeffekt der Zinssatz ist,

00:08:17: zu dem sich Banken untereinander Geld leihen können. Und die Idee dahinter ist, dass wenn man

00:08:22: diesen Zins besonders günstig ansetzt, dann ist es für Banken einfacher, Break-even zu werden,

00:08:27: wenn sie Kredite vergeben oder sie haben halt einen generellen Anreiz, mehr Kredite in die

00:08:31: Privatpurchsiv zu bumpen. Deshalb kommt mehr Geld rein. Das würde bedeuten, dass mehr investiert

00:08:36: wird, mehr Leute angestellt werden und wir näher gegen Vollbeschäftigung kommen. Wenn wir jetzt

00:08:40: wiederum merken, dass aber die Preise zu stark steigen, aka die Inflation zu stark steigt,

00:08:45: dann will man das natürlich nicht. Ganz einfach, weil es halt eine Enteignung eigentlich von reichen

00:08:50: Leuten ist und weil es hat generell den wirtschaftlichen Abläufe schwieriger macht. Also wenn ich heute

00:08:55: eine Million habe und ich eine hohe Inflation habe und nächstes Jahr ist die meine Millionen quasi in

00:09:01: Kaufkraft nur noch 500.000 wert, ist das blöd. Das will man verhindern, indem man dann gegensteuert,

00:09:06: wenn die Inflation zu stark wird, macht man die Fettfundrate hoch, in der Hoffnung, dass Banken

00:09:12: weniger aggressiv Kredite vergeben. Dadurch steigt die Geldmenge in der Hinsicht weniger stark und

00:09:19: das wiederum hat dann einen deflationären Charakter. Und im Endeffekt befindet sich die Fett

00:09:23: immer dazwischen, diese beiden Sachen oder dieses Spannungsverhältnis auszubalancieren. Und deshalb

00:09:28: reden wir hier mal so ein bisschen, hey, Arbeitslosenzahlen sind krass in die Höhe geschossen,

00:09:33: also wird es wahrscheinlich Zinssenkungen geben, Inflation ist hoch. Deshalb können sie die Zinsen

00:09:38: nicht wirklich senken, weil dann würde die Inflation noch höher gehen und das ist so ein bisschen

00:09:41: dieses Spannungsverhältnis vielleicht als Kotzexkos eingeschoben. Bevor ich jetzt noch mal...

00:09:47: Bei einer Sache würde ich dir wieder sprechen, du hast gesagt, hohe Inflation enteignet die

00:09:50: Reichen. Ich glaube der Gegenteil ist der Fall. Man sieht ja ganz schön, dass sich Leute mit viel

00:09:57: Eigentum, sei es in Immobilien oder Aktien oder was das ist, besser gegen Inflation schützen können,

00:10:02: als leider die Leute, die primär beim Konsum leben, weil du dort einfach die Inflation sehr,

00:10:10: sehr schnell weitergibst. Das siehst du ja, also quasi Lebensmittel, Restaurantspreises,

00:10:14: Benzin, also alles Dynamite, also die ganzen alltäglichen Sachen. Da siehst du die Inflation

00:10:20: sehr, sehr schnell. Deshalb schlägt sich das eigentlich eher auf, sag ich mal, die unteren bis

00:10:24: mittleren Einkommen schichten durch und ist eigentlich auch da ein sozial sehr, sehr schwieriges

00:10:29: Phänomen für dich. Hast du recht? Ich wollte eher diesen Case machen, stell dir vor, du hast eine

00:10:33: Million auf dem Konto, die ist nächstes Jahr weniger wert. Natürlich Real-World-Assets sind

00:10:38: davon weniger betroffen, weil denn Immobil wahrscheinlich dann im Wert steigen wird,

00:10:41: deine Firma im Wert steigen wird und so weiter und so fort, weil die halt Cashflows produzieren.

00:10:45: Und gleichzeitig hat es aber auch einen positiven Effekt, weil es macht Schulden da reicher. Also

00:10:50: wenn du dir eine Million heute geliehen hast und du musst nächstes Jahr die Millionen zurückzahlen,

00:10:54: aber es ist viel weniger Kaufkraft und deine Gehälter sind vielleicht gestiegen etc. Pp,

00:10:58: dann hast du da sogar einen positiven Effekt. Also insofern, es ist natürlich deutlich

00:11:02: differenzierter, als ich es jetzt in der Kürze skizziert habe. Aber lass uns da vielleicht

00:11:07: nicht so sehr in der Theorie verlieren, sondern ich würde gerne auch nochmal einen Zwei-Sense in

00:11:10: den Ringen werfen, was ich davon halte. Ich glaube, dieses Meeting heute und wahrscheinlich wird

00:11:16: dieser Satz altern wie Milch. Aber im Grunde genommen kann es nur zu negativen Überraschungen

00:11:22: eigentlich kommen, weil alle gehen davon aus, dass ein Rate-Cut angekündigt wird. Wenn der nicht

00:11:26: kommen sollte, dann wird es eher nach unten gehen. Wenn der kommen sollte, wird es glaube ich nicht

00:11:30: nach oben gehen. Ich glaube, viel spannender wird sein, nicht was jetzt sofort passieren wird,

00:11:35: sondern was als langfristige Marschroute wieder bekannt gegeben wird. Also dass man halt sagt,

00:11:39: hey, ja, wir machen jetzt den Rate-Cut, aber wir werden kein Weiteren machen in den nächsten

00:11:44: whatever Monaten. Dann wird es wahrscheinlich auch negativ Überraschungen sein, wenn es heißt,

00:11:49: boah, wir werden jetzt komplett gegensteuern, was glaube ich nicht passieren wird. Das wäre halt

00:11:53: die große Überraschung, wenn sie sagen, wir planen jetzt vier Rate-Cuts in den nächsten,

00:11:57: weiß ich nicht, vier Quartalen. Ich daude, dass es passiert, aber dann könnte auch dieser

00:12:02: kurzfristige Risk-On-Mode zumindest kommen. Das wäre jetzt meine These. Ja, genau. Also wenn man

00:12:08: sich anschaut, wie es gibt ja dieses Stichwort "forward guidance", also wenn man sich diese

00:12:13: Pressekonferenzen oder die Protokolle mal durchliest, dann wird man merken, dass da gar nichts gesagt

00:12:18: wird, sondern dass man ganz, ganz stark zwischen den Zeilen lesen muss und es mittlerweile Experten

00:12:23: gibt, die quasi einzelne Silben interpretieren. Das heißt, so was wie, ja, wir machen jetzt vier

00:12:27: Rate-Cuts, wird mit Sicherheit nicht gesagt werden, auch nicht so was wie wir machen jetzt genau einen,

00:12:32: denn die Fett möchte natürlich die Märkte so ein bisschen im Ungewissen lassen, aber gleichzeitig

00:12:39: Guidance geben, dann wenn ich irgendwie quasi alle schon heute auf dem Tisch lege, dann habe ich

00:12:43: keine Munition mehr, um da nochmal irgendwie gegenzusteuern. Das heißt, ich glaube, es kommt

00:12:49: da wirklich auf einzelne Wörter drauf an. Deshalb aber zu der Frage, genau deshalb schauen

00:12:54: da jetzt gerade alle drauf. Kann auch sein, dass es ein Nothing Burger ist. Ich glaube,

00:12:58: grundsätzlich wird sich dieses Makro-Umfeld regnet gegen Ende des Jahres, also in den nächsten

00:13:02: Monaten verbessern. Es wird davon ausgegangen, dass es mehrere Rate-Cuts jetzt geben wird,

00:13:05: dass man auf jeden Fall hundert Basispunkte irgendwie runtergeht, dass mehr Liquidität ins

00:13:11: System kommt und gibt es unterschiedliche Analysen, kann ich auch gerne mal in unserer Telegruppe

00:13:16: ein paar Sachen teilen. Man sieht einfach, dass Krypto generell sehr stark mit Liquidität

00:13:22: korrilliert in der Vergangenheit und deshalb schauen da viele Investoren jetzt so genau drauf,

00:13:29: weil sich eben erhoffen, dass das nochmal Rückenwind für die Märkte mitbringt.

00:13:33: Wo wir jetzt aber schon in dieser Makro-Corner sind, gibt doch mal einen kurzen Überblick

00:13:38: darüber, wie es in der Front der ETF-Flows aussieht.

00:13:40: Jo, also bei Bitcoin meine ich, ich schau hier mal kurz, ich bin mal wieder auf Far Side,

00:13:48: die das immer so schön aufbereiten. Link tue ich in die Show-Not.

00:13:51: Ja, 1, 2, 3, 4, 5, 6. Also die letzten 6 Tage hattest du wieder konstante Inflows. Grundsätzlich

00:14:00: hattest du jetzt eigentlich Zeit, Zeit im 6. August, keine signifikanten Outflows mehr.

00:14:08: Jetzt gab es 2 Tage so ein bisschen, aber eigentlich schaut das sehr positiv aus. Natürlich

00:14:13: massiv getrieben durch Albit, also das BlackRock Produkt. Ja, also schaut sehr, sehr positiv

00:14:20: aus. Ich glaube NetFlows, hier schau ich mal die NetFlows sind irgendwie 17, 17,5 Milliarden

00:14:27: US Dollar, Zeit Januar. Und ich habe diese Woche dazu auch noch mal eine Analyse gesehen,

00:14:31: dass das halt wirklich sämtliche ETF Launches, aber sowas von den Schatten stellt. Und auch

00:14:36: übrigens zu dem Punkt ganz interessant, es gibt doch mal diese Diskussion, ja, es werkt

00:14:41: auf das jetzt. Sind das wirklich institutioneller Investoren oder ist das irgendwie nur Retail,

00:14:46: also irgendwie Leute, die Eltern unserer Generation, die jetzt irgendwie darüber Bitcoin Exposure

00:14:54: aufbinden muss, oder das Dritte ist ja noch diese, diese Bucket, sage ich mal Hedgefonds,

00:15:00: die das in so einem Carry Trade letztendlich umwandeln, also die das gar nicht nutzen,

00:15:04: diese ETFs, um jetzt irgendwie wirklich long Bitcoin zu gehen, sondern die wieder irgendwo

00:15:07: woanders short gehen, um einfach nur so einen Zins mitzunehmen letztendlich. Und da hat

00:15:13: man eine Analyse gemacht und verglichen, wie viele institutionelle Investoren oder was

00:15:19: der Anteil der institutionellen Investoren an vorherigen ETF Launches war. Zum Beispiel

00:15:25: diesen Triple Q Nasdaq ETF, was ja so einer der, der weit verbreitesten ETFs auch ist,

00:15:32: wenn man es irgendwie Tech Exposure in USA haben möchte. Und da hat man gesehen, dass

00:15:37: die institutionelle Adoption der Anteil der institutionellen Investoren bei der Bitcoin

00:15:42: ETFs auch viel, viel höher ist als das bei anderen ETFs Launches zuvor war. Also man

00:15:47: muss natürlich sagen, ich weiß nicht, ob diese Analyse ganz fair ist, weil sicherlich war

00:15:52: das Marktumfeld für ETFs vor 10, 15, 20 Jahren noch ein ganz anderes als heute ist. Das ist

00:15:56: viel mehr etabliert, das heißt, dafür müsste man so ein bisschen korrigieren. Aber dennoch

00:16:02: zeigt es, dass es scheinbar normal ist, wenn man es mit anderen ETF Launches vergleicht,

00:16:06: dass hier nicht irgendwie von vornherein nur institutionelle Investoren drin sind, sondern

00:16:09: dann auch viele andere Marktteilnehmer, weil es für mich eher nen Argument, dass diese

00:16:15: institutionelle Adoption, die man sich ja so ein bisschen erhofft, da durchaus da ist.

00:16:20: Und es gab jetzt auch ja weitere Filings, also es gab jetzt wieder die Filings für das

00:16:25: zweite Quartal, die, glaube ich, von der Woche oder so was rausgekommen sind, der vor zwei,

00:16:29: wo man auch gesehen hat, dass viele große Banken, ich glaube Goldman Sachs und viele

00:16:34: anderen da auch signifikant Bitcoin ETFs im Portfolio haben. Also ich glaube, da kann

00:16:39: man, das kann man irgendwie positiv interpretieren. Ich schalte es mal zu den Eth Flows rüber.

00:16:45: Vielleicht, bevor du dazu übergehst, also ich würde ganz gerne noch ergänzen, dass

00:16:49: mich das überhaupt nicht überrascht, dass die institutionelle Adoption da entsprechend

00:16:54: hoch ist, weil du musst ja auch überlegen, die Beispiel ETFs, die du gerade noch als

00:16:58: Vergleichsmaßstab genannt hast, die sind ja auch gänzlich anders strukturiert. Also

00:17:03: wenn ich ein Bitcoin ETF mehr anschaue, dann liegt da ein Essentren und das ist Bitcoin.

00:17:07: Während ein ETF solches ja häufig verschieden oder ein Körbchen verschiedener Tite abbildet.

00:17:13: Und für den Bitcoin ETF gibt es für den Retailer viel, viel weniger Gründe, sich den zu kaufen,

00:17:20: als direkt ins Spot zu gehen. Natürlich, wenn ich schon irgendwie bei einem bekannten

00:17:23: Broker bin und noch keinen Account bei Bitpanner und Co. habe, dann mache ich das vielleicht

00:17:28: über meinen bestehenden Broker und dann ist es ease of use. Aber ansonsten habe ich

00:17:31: eigentlich sehr, sehr viele Vorteile, abgesehen von der User Experience, die Sache komplett

00:17:36: ins Spot zu halten, während bei der institutionellen Seite, weshalb viel, viel einfacher ist,

00:17:41: dass die sagen, boah, wir müssten eigentlich regulatorische Anforderungen, wir gucken,

00:17:44: dass wir ordentliche Custodotieder haben, etc. Pp. Das ins Spot zu halten ist super,

00:17:49: super kompliziert. Es ist doch viel einfacher uns den ETF zu kaufen. Das heißt, der ETF,

00:17:53: der ein einziges Essentren hat, der ist ja eigentlich designt für den Insti, während

00:17:59: halt ETFs, die du als Vergleichsmaßstab genannt hast, eher für die breite Bevölkerung, die

00:18:04: halt sagen wollen, ich will mir kein Portfolio mit 100 Titeln aufbauen, das könnte nämlich

00:18:08: ein Hedgephone ins D selbst machen und sich da auch nochmal ein paar Gebühren sparen.

00:18:12: Nee, ich will einfach mit einem Maus klick, ganz easy mir 100 Titeln ins Portfolio packen.

00:18:16: Also ich glaube, die Value Proposition, die auch angeboten wird, spricht halt auf der

00:18:20: einen Seite viel mehr institutionell Investoren an und auf der anderen Seite viel mehr Retail

00:18:24: an. Ja, das glaube ich ein guter Punkt. Genau, ich bin es hier mal zu die Ethereum ETFs

00:18:30: drüber geswitched. Da ist noch ein bisschen anderes Bild. Du hast die letzten Tage wieder

00:18:35: Net Outflows gehabt, die natürlich davon getrieben sind, dass der Grayscale ETF mit dem Kürzel

00:18:44: ETH oder Ticker ETH, nach wie vor so tägliche Outflows um die 20 bis 30 Millionen Dollar

00:18:52: im Schnitt hat. Unter dem Strich hast du insgesamt Net Outflows von 450 Millionen US Dollar, die

00:19:01: getrieben sind durch 2,5 Milliarden Outflows aus dem ETH ETH. Was bedeutet, dass du ungefähr

00:19:08: 2 Milliarden Inflows in die anderen Produkte hast, wovon allein eine Milliarde in den

00:19:14: BlackRock ETF reingeflossen sind? Tue ich mir jetzt ein bisschen schwer, dass irgendwie

00:19:17: eins ordnen. Ja, es ist glaube ich okay, ich weiß nicht, ich sehe mal, es ist jeder einmal

00:19:21: unterschiedlich Analysen zu. Ich glaube, den Vergleich, den viele ziehen, ist der zum

00:19:25: Bitcoin ETF Launch aus dem Januar. Oder auch gesehen, dass du die ersten, was waren das,

00:19:29: zwei bis drei Wochen glaube ich, Net Outflows hattest. Das schaut jetzt hier ähnlich aus.

00:19:34: Du siehst jetzt aber auch noch nicht die ganz krassen Volumene, wobei 2 Milliarden an Inflows

00:19:40: ist jetzt auch nicht schlecht, wenn wir gerade eben gesagt haben, ich gehe nochmal kurz

00:19:44: in ein Bitcoin Produkt drüber. Also Bitcoin hast du, ja gut, du hast natürlich schon ein

00:19:49: bisschen mehr, du hast quasi 17 Milliarden Netflows, 20 Milliarden Outflows aus GBTC.

00:19:54: Das heißt, du bist irgendwie bei 36 Milliarden Inflow in die anderen Produkte, die quasi

00:20:02: nicht GBTC sind, über einen Zeitraum von jetzt noch acht Monaten oder so was. Da ist

00:20:08: da irgendwie so 3,5 Milliarden im Monat. Und bei Ethereum bist du jetzt bei 2 Milliarden

00:20:14: in, wie lang ist das jetzt schon live? Knapp ein Monat oder? Ein Monat ungefähr. 2 Milliarden

00:20:19: ein Monat. Ja, ist gar nicht so schlecht. Also, ich kann man jetzt noch nicht zu viel

00:20:24: rauslesen. Aber ich glaube, ich glaube, dass schon irgendein Demand dafür da ist. Ich habe

00:20:30: bisher auch noch nicht wahrgenommen, dass BlackRock da jetzt massiv diese Marketingmaschinerie

00:20:34: angeschmissen hat. Also Stichwort irgendwie Tokenisierung von Assets. Das alles wird irgendwie

00:20:38: bei Ethereum abläufen. Deshalb muss man das irgendwie ownen als Tech-Infrastruktur. Dazu

00:20:42: habe ich zum Beispiel jetzt länger kein Interview mehr mit Larry DeBull gesehen. Und da wären

00:20:50: sie sicherlich, man, die wissen natürlich auch, dass das jetzt gerade ein Sommerloch

00:20:52: ist. Und das wollten wir mal im September beobachten, würde ich sagen. Also, da würde

00:20:58: ich jetzt noch ein paar Wochen Zeit geben. Und irgendwann musst du dann schon sehen,

00:21:01: dass das irgendwie mehr Inflows hat und dann auch die Grayscale Outflows dadurch ausbalanciert

00:21:06: werden. Aktuell würde ich so ein bisschen abstempeln als okay unter Beobachtung.

00:21:11: Okay. Eine andere Sache, die ich gerne zusammen mit dir beobachten würde, ist das Thema Memes.

00:21:17: Und zwar, ich habe bei Max im Newsletter bei Block Stories gelesen, irgendwie das der

00:21:22: Justin Sun, über den du hier letzte Woche gesprochen hast, irgendwie für einen massiven

00:21:27: Transaktionsvolumen-Schub auf Tron gesorgt hat, weil irgendein NFT da am Start ist.

00:21:33: Ich habe aber gleichzeitig in unser Doc geschmult gesehen, ah, du willst über Memes sprechen,

00:21:37: aber nicht über Justin Sun, sondern irgendwas aus der Solarnerecke. Was ist da los?

00:21:41: Nee, ich glaube, ich würde gar nicht so viel über Memes sprechen, nur eine kurze Beobachtung,

00:21:46: die ich gemacht habe. Es wird schon länger darauf gewartet, dass DocWithHead, also der

00:21:51: Memecoy mit dem kürzselen Riff, ein Listing of Coinbase irgendwann bekommen wird. Und

00:21:55: eigentlich haben schon viele sich gefragt, warum das noch nicht geschehen ist. Und jetzt

00:22:00: haben wir vielleicht eine ganz interessante Entwicklung dieser Woche gesehen. Und zwar

00:22:05: gab es die Meldung, dass DocWithHead jetzt auch auf Base handelbar ist. Also, das ist

00:22:10: eigentlich ein Meencoin, also ein Token, der auf Solana deployt wurde. So, wie funktioniert

00:22:17: das jetzt? Es wurde quasi Liquidität auf Base in einem Token bereitgestellt. Und für

00:22:22: jeden, ich habe das jetzt so verstanden, dass für jeden Token, der dort gekauft wird,

00:22:26: quasi ein Token auf Solana aus dem Zirkulärgingsupply rausgenommen wird. Also, dass das quasi so

00:22:32: ... Es ist quasi ein Wrapped With.

00:22:35: Also, jetzt kann man sich hier befinden, okay, warum zur Hölle sollte das Team hinter

00:22:43: With jetzt plötzlich Liquidität auf Base deployen? Und ich habe dann einen Kommentar

00:22:48: gelesen, wo ihr mal gesagt habt, naja, das ist das Playbook going forward, wenn du als

00:22:53: Solana Memecoy auf Coinbase gelistet werden willst, dann musst du gefälligst auch Liquidität

00:22:58: auf der Coinbase eigenen Blockchain in Klemmern Base bereitstellen. Und das ist ganz interessant

00:23:04: und das können wir auch mal beobachten. Aber man kann jetzt auch With, also für alle,

00:23:07: die irgendwie auf Base unterwegs sind und keine Lust haben auf Solana zu bridgen und

00:23:12: With so befinden, ihr könnt With jetzt auch auf Base kaufen. Ja, deshalb ist es mehr

00:23:17: so eine kleine New Story und zu dem Thema, was du angesprochen hast, Justin Sun, ja,

00:23:23: der hat versucht auf Tron so einen Coin-Rally auszulösen. Die hat mal genau zwei Tage

00:23:29: lang angehalten. Also ich habe so einen ganz witzigen Tweet gesehen, wo immer geschrieben

00:23:34: hat, rest in peace, Tron Memecoy season und dann das Datum runter und so, das waren genau

00:23:39: zwei Tage die Woche. Ja, weiß ich nicht, halte ich nicht so viel davon. Das sind diejenigen,

00:23:47: die gerne heiße Kartoffeln spielen und es gibt Reise nach Jerusalem und quasi, ja,

00:23:55: keine Ahnung, man kann das chasen. Ich glaube, jetzt aktuell ist es irgendwie auf Beinen,

00:23:58: gerade aus auf BNB, auf der Beinenschain, gerade so ein bisschen um die Minkon Hype, kann

00:24:02: an, kann sein, dass es in der Woche wieder weg ist. Also damit beschäftige ich mich

00:24:06: weniger. Aber ich fand es eben interessant zu sehen, dass vielleicht der Weg zu Coinbase-Listings

00:24:12: für Minkons in Zukunft über Base-Liquidität geht. Ich finde es auch ein interessantes

00:24:18: Move. Ich weiß nicht, ob er besonders smart ist, weil ich mir die Frage stellen würde,

00:24:23: du willst die Leute ja nicht in noch riskantere Sachen direkt reinlotsen. Also irgendwie verstehe

00:24:29: ich diesen, den Demokratisierungsgedanken, dass man halt sagt, im Endeffekt sollte jeder

00:24:35: Autonomalverbraucher zu allen möglichen Finanzprodukten Zugang haben. Und das ist irgendwie eine

00:24:39: Frage der Ideologie. Auf der anderen Seite birgt es natürlich aber auch Gefahr, weil

00:24:42: in Memekäuern natürlich nochmal deutlich Volatiler ist, als es ohnehin schon die ganzen

00:24:47: Assets im Krypto-Bereich sind. Und ich weiß nicht, ob wenn man den Leuten den Zugang

00:24:50: da auf Coinbase so einfach macht, ob man da nicht quasi seine Assets an der Custodity

00:24:54: so ganz, ganz schnell wieder verliert. Andererseits könnte es auch sein, dass die Leute sagen,

00:24:58: ich will das Ding ohnehin handeln und ich ziehe meine Assets dann halt vorher raus und dann

00:25:04: hast du sie auch nicht mehr an der Custodity. Also von daher, ich weiß es nicht. Ich weiß

00:25:09: aber, dass du dich zwar weniger mit Minkons auf Tron beschäftigst, aber dafür mit Deepins.

00:25:16: Wieso? Ja, wann haben wir hier angefangen über Deepins zu sprengen? Ich meine, das war

00:25:23: im Frühling, letztes Frühling 23 so was, ne? Ich würde fast sagen, dass das schon im

00:25:27: ersten Jahr unserer Dings war. Oder schon davor haben wir mal über Helium und so gesprochen.

00:25:31: Letztes Jahr, also Frühling 23 haben wir dann, glaube ich, angefangen mehr über HiveMapper

00:25:35: und über andere Konzepte zu sprechen. Da wurde ja dieser Begriff "GeePin" dann auch so wirklich

00:25:39: stärker geprägt. Vor zwei Wochen gab es einen Update von Misari. Misari ist so ein, ja, so

00:25:48: ein Research Company, die unterschiedliche Produkte im Crypto-Borch haben. Also sie haben

00:25:53: so eine ganze News-Section, aber ihr macht eben auch Deep-Dive zu unterschiedlichen Themen,

00:25:57: die sie dann publizieren. Da haben sie sehr, sehr gut, kostet leider ein bisschen was.

00:26:02: Und die haben auch so eine Deep-in-Map. Ich meine sogar, dass Misari unter anderem diesen

00:26:07: Begriff "GeePin" auch geprägt hat vor ein, zwei Jahren. Und diese Deep-in-Map ist wirklich

00:26:12: mittlerweile sehr stark angewachsen, uns ganz interessant zu sehen, wie es das eigentlich

00:26:16: weiterentwickelt. Ja, ich hatte vorhin gesagt, dass wir einen Brief von unseren Potentialen

00:26:22: Investoren geschickt haben. Und dort haben wir auch so ein bisschen skizziert, auf welche

00:26:25: Sigmente wir dann schauen im Crypto-Borch und was wir spannend finden. Und "GeePin" ist da auf

00:26:30: jeden Fall dabei. Und ich habe mich jetzt diese Woche, oder ich habe die letzter Zeit wieder mehr

00:26:36: Research auch betrieben, mehr Sachen angeschaut. Und da ist mir einfach wieder aufgefallen,

00:26:39: warum ich das so spannend finde, warum ich das irgendwie so ein wirklich interessantes

00:26:45: Modell finde, was zum Teil einfach echte Probleme löst. Und deshalb hatte ich heute bei uns in

00:26:50: unserem Dokument "Deep-in-Love" reingetickert, weil ich dir einfach mal meine Liebe für

00:26:56: Deep-ins noch mal teilen wollte. Seien wir so ein bisschen romantische Musik jetzt zum Hintergrund

00:27:03: einschönen? Nee, das braucht es nicht. Also, was ja vielleicht noch mal kurz in Recap. Also, die Idee

00:27:11: von "Deep-in" oder "De-win" untersteht für decentralized physical infrastructure oder

00:27:16: decentralized virtual infrastructure. Der Unterschied ist, habe ich... Und es gibt auch noch "De-rin"

00:27:21: oder? Das gibt es auch noch. Was ist "De-rin"? "De-rin", "De-rin", ich weiß auf jeden Fall,

00:27:26: dass ich einen Tech dafür in unseren wickigen Ticket habe. Ich weiß es aber gar nicht. Es gibt

00:27:31: alles wirklich. Aber das sind so die... Auch wenn du dir jetzt die "Deep-in"-Map von "Messari"

00:27:36: anschaust, ist die grobe Unterteilung in "Deep-in" und "De-win". War da ganz kurz, "De-rin" ist decentralized

00:27:43: resource networks. Da zählen zum Beispiel solche Sachen rein wie "Akash" und so ein Kram, glaube ich.

00:27:51: Genau, genau, genau. Das würde quasi hier unter "Virtual", also "De-win" fallen. Also, du siehst,

00:27:57: ich glaube die Namensgebung ist ja noch so ein bisschen random, aber eine Kernunterstellung,

00:28:02: die man natürlich treffen kann. Also sagen, okay, ist das ein decentralized Netzwerk, was durch

00:28:07: irgendwelche physischen Gegenstände Geburtstag wird oder geht es quasi um ein "Virtual Service"?

00:28:13: Also in dem Beispiel von dir geht es darüber, also "Akash", dass quasi "Virtual" auf GPUs zugreifen.

00:28:20: Klar, die GPUs stehen auch irgendwo, aber das ist irgendwie sekundär. Im "Deep-in"-Bereich,

00:28:26: wenn wir mal bei "Hive-Mirber" bleiben, da geht es darum, dass sich Leute irgendwie in ihre Autos

00:28:30: Kameras reinbauen oder im Beispiel Helium, sich Leute irgendwie Helium meiner aufs Dach schrauben

00:28:37: und darüber eben zum Netzwerk beitragen. Und die Idee ist immer, dass man ja irgendeinen Service

00:28:44: anbieten möchte und diesen Service möglichst flächendeckend anbieten möchte oder vielleicht

00:28:50: es das sogar bedarf, damit der Service irgendwie erst mal wertvoll wird. Und bevor man quasi jetzt

00:28:56: als Company sich irgendwie da sehr viel Geld einsammelt und versucht, das irgendwie selber alles

00:28:59: zu bauen und zu bewerkstelligen, gibt man das quasi an die Edge raus und sagt quasi, okay,

00:29:05: ich baue es nicht selber hier meine Flotte, mit denen ich die Welt gurke, um Straßen zu mapmen,

00:29:10: sondern ich definiere einen gewissen Standort an Kameras, denen sich Leute in ihr Auto schrauben

00:29:15: können. Ich habe irgendein Mechanismus, wie ich die in Beitrag zum Netzwerk messen kann und

00:29:23: beurteilen kann. Also ich brauche immer irgendeinen Proof, dass die Leute auch wirklich nicht bei

00:29:27: Bitcoin einen Proof of Work gibt. Brauche ich hier quasi auch eine Form von Proof of Work oder

00:29:31: Proof of Abteilen oder was immer. Da gibt es die unterschiedlichen Methoden. Und jetzt ist die

00:29:37: Frage, okay, warum sollten Leute das machen? Warum sollte irgendjemand mir helfen, mein Mapping-Netzwerk

00:29:40: zu bauen? Ja, weil ich eben quasi im Gegenzug dafür eine Belohnung gebe und diese Belohnung

00:29:45: sind in der Regel eben native Tokens, die dann rausgegeben werden. Und das ist halt eine sehr

00:29:50: interessante Mechanismus, in dem Anreize geschaffen werden können, um dann ein großes Netzwerk zu

00:29:55: bootstrappen, was quasi ansonsten sehr schwer und sehr kapitalintensiv wäre aufzubauen. Und da

00:30:02: gibt es jetzt eben noch, gibt es ganz viele Unterscheidungen, wo quasi die Edge liegt. Also

00:30:08: teilweise sind das auch Sachen, wo du sagst, okay, die sind, die sind, es ist gar nicht möglich,

00:30:12: dass quasi auch in kurzer Zeit irgendwie als Company selber zu bauen. Also Stichwort Helium Mobile,

00:30:17: was quasi ein 5G-Netzwerk ist. Also 5G-Netzwerk mal eben auszubauen ist sicherlich nicht trivial.

00:30:24: Da muss man irgendwie eine gewisse Infrastruktur aufbauen. Und Helium hat das jetzt quasi in

00:30:31: relativ kurzer Zeit geschafft, da irgendwie was zu bootstrappen durch eben die DSD-Zentrale

00:30:37: Netzwerk, ähnlichen Beispiel, glaube ich, über das wir hier noch nie gesprochen haben, was ich

00:30:41: persönlich aber ganz interessant finde, ist ein Protokoll, das heißt GUD-Net. Und was die

00:30:47: letztendlich machen, die machen sogenannte Real-Time Kinematics, die Erklärung ist RTK, was letztendlich

00:30:56: eine Verbesserung vom GPS ist. Also GPS ist oftmals nicht präzise genug für irgendwelche IoT

00:31:02: Devices, die letztendlich bis auf ein paar Zentimeter genau vielleicht wissen müssen, wo sie

00:31:06: sich befinden. Und GPS gibt die halt, haben sie irgendwie nur eine Genauigkeit bis auf zwei

00:31:12: Meter oder sowas. Was GUD-Net eben macht, du kannst ja auf deinen Dach so einen, so einen,

00:31:19: so einen Minor oder so eine Antenne, ist so ein Device-Schrauben. Das wiederum empfängt Satellitendaten.

00:31:26: Und da findet eine gewisse Mathematischbereinigung statt dieser GPS-Daten, um dann letztendlich diese,

00:31:33: sage ich mal, adjustierten oder noch genaueren RTK-Daten an Devices weiterzugeben. Das ist eben

00:31:41: auch sehr interessant, ist ein riesiger Markt. Und da wäre jetzt auch die Frage, okay, wenn ich das

00:31:45: jetzt als Start-up irgendwie als Unternehmen heute bewerkstelligen möchte, da müsste ich ja erst

00:31:49: mal irgendwie in sämtliche Länder mir Lizenzen holen, schauen, dass ich irgendwie auf fremder

00:31:54: Leute Dächer meine Antennen schrauben darf und sonst, also ich glaube, es ist auch gar nicht so

00:31:58: einfach, das irgendwie aufzubauen. Und in dem Fall sagst du einfach, hey, ich gebe einen Anreiz raus,

00:32:02: es gibt quasi Token, die man dadurch meinen kann, indem man mit einer gewissen Abtime

00:32:07: dieser Antenne auf dem Dach hat, oder diesen Sender und kann darüber quasi Flächentecken

00:32:12: so einen Service aufbauen. Und auf der Business-Seite muss ich dann natürlich entsprechend Unternehmen

00:32:18: finden oder Abnehmer, die auf solche sehr genauen Daten zurückgreifen wollen. Und das ist eben ein

00:32:26: klassisches Beispiel, was eben durch so ein Deep-In aufgebaut wird. So, jetzt habe ich gesagt,

00:32:30: Deep-In-Love, man hat es vielleicht schon ein bisschen gehört, ich habe eine gewisse Begeisterung

00:32:35: dafür für dieses Modell. Und man sieht es einfach, wenn du dir die Umsätze teilweise von den

00:32:44: Anschausten oder der Savakstum, das da wirklich was los ist. Also, GUD zum Beispiel, haben jetzt

00:32:49: irgendwie eine ARR, also eine annual Revenue-Run-Rate von, ich glaube, knapp 2 Millionen Dollar schon,

00:32:56: sind irgendwie auch vor eineinhalb Jahren, glaube ich, erst in eine Stadt gegangen. Die

00:33:01: Anzahl der Meiner wächst sehr stark und man kann jetzt, weil wir auch oft darüber sprechen,

00:33:07: okay, ist das immer alles noch heiße Luft oder wie kann ich überhaupt so Token bewerten? Und

00:33:10: ich finde eigentlich Deep-In ein ganz schönes Beispiel, wo du relativ schnell dir darüber Gedanken

00:33:15: machen kannst, okay, wie schnell wächst diese Company? Wie groß ist irgendwie der Markt, den

00:33:20: die adressieren? Wie schnell ist irgendwie das, dass der Revenue Growth, wenn diese Zahlen publiziert

00:33:26: werden? Das ist immer so ein bisschen tricky manchmal. Und dann kann ich mir relativ schnell

00:33:29: Gedanken darüber machen, okay, was meine ich, könnte denn so was wert sein? Und kann mir da

00:33:34: natürlich anschauen, okay, was ist jetzt die Fully-Dirrute-Valuation von dem Token und möchte

00:33:39: ich irgendwie eine Position aufbauen oder nicht? Und ja, das finde ich einfach ein sehr schönes Modell,

00:33:43: vielleicht noch ein kleines Update zu Helium als ein anderes Beispiel. Eine interessante Sache,

00:33:48: die mir gar nicht so bewusst war, bei Helium, wo ich zuletzt einen ganz guten Research-Artikel

00:33:54: zugeließen habe, bisher haben wir immer gedacht, okay, dieses Helium Mobile-Netz wird primär dafür

00:34:01: genutzt, um irgendwie endnutzern einen 5G-Netz in den USA anzubieten. Also die Idee war, ich kann

00:34:08: irgendwie was machen, das 20 Dollar oder so aus dem Monat, also super günstig, vor allem für

00:34:11: amerikanische Preise muss man dazu sagen, kann ich irgendwie eine 5G-Flat in den USA haben. Und wenn

00:34:17: ich quasi in Miami sind, die gestartet, wenn ich dann zum Beispiel in Miami meinen 5G-Netz nutze,

00:34:21: dann läuft das primär über das Helium-Netzwerk. Und wenn ich irgendwo bin, wo es kein Helium-Netzwerk

00:34:27: gibt, dann wurde T-Mobile genutzt. Also da gab es dann quasi so einen Offload auf die anderen

00:34:32: Carrier. Was ich nicht wusste, ist, dass das auch andersrum läuft. Also auch wenn andere nutzt, also

00:34:38: wenn du deinen Vertrag bei T-Mobile hast und du bist in Miami unterwegs, dann gibt es einen

00:34:42: Offload auf das Helium-Netzwerk. Und das ist halt wirklich interessant, weil man ja zu einer

00:34:48: Chart ganz schön gesehen hat, dass das halt massiv zugenommen hat. Also dass auch der Offload

00:34:52: in die andere Richtung sehr scheinbar sehr, sehr gut funktioniert. Und das eben für andere

00:34:57: Mobile Carrier auch scheinbar interessant ist, da auf Helium zurückzugreifen, weil es für die

00:35:01: dann eben kostengünstiger ist, diesen Service breitzustellen. Ist ein interessantes Trojanisches

00:35:07: Pferd, ehrlicherweise. Also wo du halt so sagst, okay, du hast jetzt in bestimmten Areas keine

00:35:12: Netzabdeckungen, du sagst ja aber als Deutsche Telekom oder whatever, welche auch Firma du da

00:35:16: nehmen möchtest. Ja irgendwie muss ich meinen Kunden, die beschweren sich sonst, wenn ich

00:35:20: da nichts habe, es lohnt sich für mich nicht, einen Sendemast aufzubauen. Alles klar, ich

00:35:24: kooperiere einfach mit Helium und kann dann zur Not, die werden schon in Centerstrukturen

00:35:28: schaffen, dass da auch ein bisschen Netzabdeckungen hinkommt. Ist ein garter Mechanismus, nur

00:35:33: spinnen wir die ganze Nummer mal 10, 15, 20 Jahre weiter, da könnte halt einfach mal sein,

00:35:37: dass man damit ein eigenes Geschäft ruiniert, als Telekommunikations-Campagnie.

00:35:41: Richtig, richtig. Ja, genau.

00:35:43: Oder die werden dann selbst meiner einfach nur noch. Also die GDK sagt sich, ich verticke

00:35:47: gar keine Mobilfunkverträge mehr, sondern ich habe ja ein paar Sendemasten, die speise

00:35:52: ich einfach ins Hier im Netzwerk ein und generell darüber torkenfällig.

00:35:55: Ja, warum ich das als interessant finde, ist das eines der Totschlagargumenten, die

00:35:59: am Anfang gegen Diepens immer aufgebracht wurden, das war zu sagen, wenn das so wertvoll

00:36:05: ist, also wenn hier irgendein Business Value dahinter steckt, dann hätten die das ja selber

00:36:09: gemacht. Also quasi, wenn die besseren Geo-Mapping-Daten von HiveMapper, also HiveMapper kurz einstübt,

00:36:18: geht es auch um das Leute im Auto rumfahren mit einer Dashcam vorne drin und irgendwie

00:36:22: Straßen-Mappen. Also quasi Google Maps, die zentrale Version von Google Maps, ganz

00:36:26: einfach gesagt. Und das ist ein Argument, wenn das so wertvoll wäre diese Daten, dann hätte

00:36:31: Google das ja schon längst gemacht. Und ich glaube, wir sehen jetzt langsam genug Datenpunkte,

00:36:38: wo man dieses Argument einfach stark entkräftigen kann, wo man ganz klar sieht, okay, plötzlich

00:36:42: offloaden die anderen Provider an Helium und keine Ahnung, vielleicht in Zukunft kauft

00:36:46: Google Maps sich Daten von HiveMapper ein, für gewisse Areas, die sie selber nicht kostendeffizient

00:36:50: abdenken können. Und man sieht eben, dass es glaube ich, ja, dass es hier einfach ganz

00:36:57: klare Märkte sind, die bisher nicht sinnvoll bespielt werden konnten und unter anderem,

00:37:03: glaube ich, aus dem Grund, dass es eben teurer ist, dass quasi als zentrale Spieler solche

00:37:08: Daten zu erheben oder solche Netzwerke aufzubauen, versus quasi das im dezentralen Netzwerk

00:37:13: aufzubauen. Und das finde ich eben ganz interessant, weil ich oft in Diskussionen mit anderen Leuten

00:37:20: immer gegen diese Wand gelaufen bin, wo quasi Todscher argument immer mal, ja, sehr schöne

00:37:24: gut, aber quasi, wenn das irgendwie wertsätzlich hätte, Google das ja schon lange gemacht.

00:37:27: Oder quasi bei diesem RTK-Daten, von dem ich da gesprochen habe bei GODNet, das hätte

00:37:32: ja dann jemand gebaut, der irgendwie, keine Ahnung, in dem Bereich tätig ist. Ja, scheinbar

00:37:37: nicht. Oder scheinbar gibt es auf jeden Fall genug Demand oder Marktlücken, wo auch einige

00:37:42: Deepins jetzt massiv an Revenues und Wachstum verzeichnen können.

00:37:47: Ich habe so ein bisschen das Gefühl, dass das irgendwie Inherent für Netzwerk-Geschäftsmodelle

00:37:53: ist, dass am Anfang extrem viele Zweifler gibt. Also ich finde, dass es Gaps ist, auch

00:37:57: im Crypto Space ist einigermaßen angebracht, weil es gibt auch zu viele, sag ich mal...

00:38:01: Ja, es ist jedenfalls angebracht. Ja, genau. Weil es gibt halt einfach zu viele Scammer

00:38:04: auch und es ist auch alles nicht so sexy, wie es immer dargestellt wird, aber es ist

00:38:09: halt auch alles nicht so dunkel, wie es immer dargestellt wird. Und ich muss mich gerade

00:38:12: daran erinnern, wo du so ein bisschen gesagt hast, In your face, your hater, so, das war

00:38:17: ja im Endeffekt eine Message, die du gerade so ein bisschen etwas verblümter formuliert

00:38:22: hast. Musste ich mich an den Interviewer erinnern, was ich mal mit Marc Sackaberg gesehen habe,

00:38:27: wo er erzählt hat, so, ey, wo die halt Facebook gegründet haben, oder beziehungsweise als

00:38:32: Website gestartet haben aus dem Dormroom heraus, da haben die Leute am Anfang noch gesagt,

00:38:37: ja, ist ja cool, funktioniert in Harvard irgendwie als Student Community, aber auf anderen Campusen,

00:38:43: ich weiß nicht, was die Mehrzahl ist, aber du weißt, was ich meine, wird das nicht funktionieren.

00:38:47: So, dann expandieren die dann sagen, die Leute, ja, es ist ein Studentending, wirst aber nie

00:38:51: mit irgendwie Geld verdienen können, weil alle anderen Leute wollen da nicht hin oder

00:38:54: was funktioniert in den USA, wo sie das dann irgendwie geschafft haben und dann hat man halt gesagt,

00:38:59: na, okay, jetzt sind zwar viele Leute drauf, aber du wirst es überhaupt nicht monetarisieren können.

00:39:02: Dann haben sie das geschafft, dann kamen Mobile, dann wurde wieder gesagt, ja, aber den Pivot

00:39:06: zu Mobile wirst du nie hinbekommen. Und wenn du dir die Geschichte von Meta, Facebook, wie auch

00:39:10: immer du sie heute nennen möchtest, anschaust, gibt es halt, also irgendwie scheint es so in der

00:39:16: Natur der Sache zu sein, dass Menschen daran zweifeln, dass diese Netzwerkefakte real sind,

00:39:20: ich weiß es nicht, ich find's ganz interessant. Ja, ich glaube eher, dass, also ich weiß nicht,

00:39:25: ob all diese Dinge quasi, die gerade die Stimme ist, auf Netzwerkefekte zuzuführen sind, aber ich

00:39:30: glaube, was, was Netzwerkefekte eben aushängen, ist, dass es oftmals so ein exponentielles

00:39:34: Wachstum muss und das halt grundsätzlich etwas ist, was, was Menschen nur schwer greifen können,

00:39:40: weil wir quasi sehr stark an lineares, lineares Denken gewohnt sind und,

00:39:45: so ich mal so exponentielle Entwicklungen nur schwer greifen können. Es gibt ja da auch so

00:39:50: wunderbare Bücher, wo irgendwie so Tech predictions gemacht wurden und gesagt, okay,

00:39:55: weiß nicht, ich habe unterschiedliche Wachstumskurven und wenn ich die mal in die Zukunft prognostiziere,

00:40:02: dann werde ich quasi hier das Genom im Jahr so und so viel, so und so günstig und so und so schnell

00:40:07: entschütteln können und das sind ja mal alles Sachen, die man sich vor mir sieht, das kann ja nicht

00:40:11: sein, kann ich mir nicht vorstellen, aber das ist quasi exponentielles Wachstum. Naja,

00:40:15: auf jeden Fall Deepin, ja, ich bin nach wie vor in dem Camp, dass ich glaube, dass Deepin

00:40:22: einer der spannendsten Bereiche ist, auf jeden Fall einer, der mich am meisten begeistert

00:40:27: im Krypto-Bereich aktuell und ja, ich mich gerade sehr viel damit beschäftige,

00:40:32: welche Verticals ich am interessantesten finde, weil du kannst ja, du hast jetzt natürlich,

00:40:37: bin grundsätzlich bullish auf dieses Businessmodell, dann stellt sich jetzt die Frage,

00:40:44: okay, was ist das interessanteste? Also quasi glaube ich, dass ein Deepin-Modell irgendwie im

00:40:50: M5G oder IoT-Bereich am meisten Sinn macht, glaube ich eher an dieses Geospatial-Daten,

00:40:56: glaube ich irgendwie, oder glaube ich eher an diese Virtual-Networks, also AKASH und so weiter

00:40:59: und dafür bin ich aktuell sehr viel Zeit, mir darüber Gedanken zu machen

00:41:04: und grundsätzlich habe ich aber einen sehr positiven Ausblick auf diesen Sektor.

00:41:08: Ich hoffe, dass du deinen Research auch irgendwie hier im Laufe mit uns teilst. Ich glaube, es würde

00:41:15: jetzt so weit, wenn wir einen Deep-Dive machen, wir haben immer mal wieder über verschiedene

00:41:18: Projekte gesprochen, ich glaube, wer fleißig den Podcast gehört hat oder hat im Wiki nach

00:41:22: recherchiert, den Link zum Wiki findet übrigens in den Shownotes, dann wird man schon einen ganz

00:41:28: guten Eindruck bekommen, was du gerade interessant findest, was du nicht interessant findest oder

00:41:31: wo du vielleicht bedenken hast, trotzdem halt uns da sehr, sehr gerne auf dem Laufenden,

00:41:35: wenn sich an deiner Einschätzung irgendwas ändert.

00:41:37: Regelmäßige Hörer wissen bereits, dass Bitpanner nicht nur Marktführer für Krypto

00:41:43: in deutschsprachigen Raum, einer von wenigen barfin regulierten Playern in dem Space und zwar der

00:41:48: mit den meisten Lizenzen in Europa, sondern auch Sponsor von Allescoin nichts muss. Sollte

00:41:54: ihr noch kein Bitpanner-Account haben, dann ist jetzt der perfekte Zeitpunkt, sich zu registrieren.

00:42:00: Denn aktuell gibt es ein Willkommensbonus von 50 Euro in Bitcoin, wenn ihr 14 Tage

00:42:05: nach der Registerung 5x insgesamt 500 Euro trailt. Den Link mit allen Infos dazu findet

00:42:11: ihr natürlich wie immer in den Shownotes. Es lohnt sich auf jeden Fall, denn Bitpanner

00:42:16: betet über 400 handelbare Krypto Assets, 39 Stake-Bailcoins und 2.800 weitere digitale Assets

00:42:23: an, was die Plattform zur ersten Adresse für Einsteiger und Fortgeschrittene Investoren macht.

00:42:29: Das Beste daran, Bitpanner erhebt weder ein noch Auszahlungsgewürs.

00:42:33: On top solltet ihr auf keinen Fall die nächsten Folgen von Allescoin nichts muss verpassen.

00:42:38: Denn zusammen mit den Jungs und Mädels von Bitpanner, haben wir regelmäßig coole Aktionen raus.

00:42:43: So hat Bitpanner mit uns während der EM zum Beispiel 2 signierte FC Bayern-Trikus von Musiala

00:42:49: verlost oder unter allen Bitpanner Neukunden zuletzt 10 Ethereum Tokens verlost.

00:42:56: Daher sage ich Sie gerne noch mal, registrieren lohnt sich und der Link dazu ist in den Shownotes.

00:43:03: Ich würde tatsächlich jetzt mal weitermachen mit einem weniger handfesten Case, weil ich meine,

00:43:11: Deepin ist ja irgendwie so, wir lösen tatsächlich Probleme und so weiter und so fort,

00:43:14: sondern ich würde unseren Gespräch ganz gerne wieder so ein bisschen

00:43:16: Richtung Zockerecke. Und zwar hatte ich ja zu Beginn der Folge schon so ein bisschen angekündigt,

00:43:22: dass ich den nächsten Bullcase mitgebracht habe und auch hier gilt wie immer natürlich der

00:43:27: Disclaimer, keine Anlageberatung etc. Pp. Ihr solltet euren eigenen Research machen, ich hab

00:43:32: prinzipiell sowieso gar keine Ahnung, also wenn ihr irgendwas machen solltet dann immer das Gegenteil

00:43:36: von dem was ich mache und was weiß ich, also dementsprechend, dass ihr alles mit Vorsicht

00:43:40: genießen. Ich versuch hier so natürlich auch so ein kleines bisschen Entertainment zu machen

00:43:44: und ich würde fast sagen, das ist jetzt so eine einmalige Ausnahme, dass es eine gute Nachtgeschichte

00:43:49: von Flo gibt, weil ich werde wahrscheinlich hier relativ viel monologisieren. Es wird auch noch

00:43:54: eine gute Nachtgeschichte von Julius geben, aber trotzdem habe ich vor dich durch einen Peace zu

00:44:01: führen, was ich im Grunde genommen von dem Nohr Leidinger aus Ohneakzent wird schwer. Mein

00:44:05: Werter Co-Autor und immer noch Podcast Host und etc. Pp zugeschickt bekommen habe und zwar

00:44:11: ein Bloomberg-Artikel, in dem darüber gesprochen wird, dass ein Research-Haus namens K33 Research,

00:44:20: ich weiß nicht sagen die dir was? Auf jeden Fall wird sich in diesem, das ist schon mal ein gutes

00:44:25: Zeichen, auf jeden Fall wird sich in diesem Bloomberg-Artikel auf die Research oder das

00:44:32: Research von diesen K33 bezogen, die prognostizieren, dass es im Kryptomarkt bald einen massiven

00:44:41: Short Squeeze geben könnte. Und da würde ich ganz gerne jetzt einmal ein bisschen mehr im Detail

00:44:48: einsteigen, also für die Leute, die erstmal mit dem Vokabular überhaupt nichts anfangen können,

00:44:53: was die prognostizieren ist, dass der Co-Autor extrem schnell in die Höhe schießen könnte und

00:44:58: sie begründen das halt mit so einer sehr kryptischen Formulierung Short Squeeze,

00:45:01: ist in der Finanzindustrie relativ bekannt für den Otto-Normal-Verbraucher, aber vielleicht nicht

00:45:05: so bekannt. Und deshalb würde ich da jetzt einmal so ein kurzen Pforz-Rid machen, um die These zu

00:45:10: erklären. Und ich finde das deshalb auch spannend, weil wir einerseits halt einen neuen Bullcase mal

00:45:16: vorstellen können, aber auf der anderen Seite auch mal die Möglichkeit haben, ein bisschen Grundlagen

00:45:21: nochmal zu darzulegen, wie zum Beispiel, wie funktionieren überhaupt Perps etc. Pp. Was

00:45:26: hältst du davon? Ja, wie geht es? Ich warte, du rätst mir hier schon zu lange und den heißen

00:45:30: zu bleiben. Okay, okay, okay, ich versuch's kurz zu machen. Also trotzdem muss ich an der Einstelle

00:45:35: ein bisschen weiter ausholen. Und zwar das Thema Short Squeeze. Ich glaube, ein paar Leute haben

00:45:40: wahrscheinlich schon mal davon gehört, einfach im Zusammenhang mit GameStop. Und ich glaube,

00:45:44: das ist der beste Ausgangspunkt, einmal zu erklären, was ein Short Squeeze überhaupt ist.

00:45:48: GameStop war vor zwei Jahren in aller Munde sogar bei Leuten, die überhaupt nichts mit dem Finanzmarkt

00:45:52: zu tun hatten, ist ein Maroda-Gebrauchtspiele-Händler oder nicht nur Gebraucht, sondern auch neue Spiele,

00:45:58: der natürlich nicht mehr so gut performt hat, weil zu Corona-Zeiten sehr viele Shops einfach

00:46:04: closed waren und die meisten Leute ihre Videospiele ohnehin schon digital kaufen. Das haben natürlich

00:46:10: findige Finanzinvestoren herausgefunden und gesagt, boah geil, ich wette darauf,

00:46:14: dass die Firma irgendwann pleite geht. Wie haben Sie das gemacht? Sie haben sich Aktien geliehen,

00:46:18: haben die sogenannte Lehr verkauft, in der Hoffnung, dass der Kurs fällt, sie später diese Aktien

00:46:23: günstiger zurück kaufen können und sie dem Person zurückgeben können, von der sie sich geliehen

00:46:28: haben und die Differenz als Gewinne einstreichen können. Das ist klassisches Short-Selling.

00:46:33: Das Problem ist, sie haben den Bogen extremst überspannt und haben mehr Aktien leer verkauft,

00:46:40: als es überhaupt Free-Flowed gab, also sprich Aktien im Umlauf waren. Das geht, warum das geht,

00:46:47: erkläre ich an dieser Stelle nicht, aber es sei einfach mal dahingestellt, es funktioniert. Jetzt

00:46:52: hat eine findige Reddit-Community namens Wall Street Bats allen voran Deepfucking Value oder

00:46:57: Rory & Kitties, je nachdem ob man seinen YouTube-Handel oder seinen Reddit-Handel nimmt,

00:47:01: haben das herausgefunden und haben gesagt, Moment mal, wenn so viele Leute Short auf die Aktien

00:47:07: gehen, dann braucht es eigentlich nur eine klitzekleine positive Überraschung und der Kurs

00:47:12: explodiert nach oben. Warum ist das so? Wenn der Kurs sich entgegen der Richtung des Lehrverkäufer

00:47:20: entwickelt, also sprich ich bin Short einer Aktie gegangen und jetzt auf einmal steigt der Kurs

00:47:24: ein bisschen, dann funktioniert natürlich mein Lehrverkauf auch in die andere Richtung. Ich

00:47:28: muss meine Aktie später teurer wieder einkaufen, um sie zurückzugeben und machen Verlust. Um meine

00:47:35: Verluste zu begrenzen, fange ich natürlich an, dass wenn die Position gegen mich läuft,

00:47:40: Stück für Stück Aktien zurück zu kaufen, einfach nur damit ich nicht Haus und Hof verliere,

00:47:43: weil theoretisch keine Aktien ins Unendliche steigen und ich habe ein riesen Problem. Das Problem

00:47:48: ist, wenn so viele Titel Lehrverkauft werden und viele anfangen ihre Verluste zu begrenzen,

00:47:53: dann steigt natürlich die Nachfrage auf die Aktie, was den Kurs der Aktie steigen lässt,

00:47:58: was wiederum mehr Lehrverkäufer dazu führen lässt, weiter Aktien zu kaufen etc. und es setzt

00:48:04: sich so eine Aufwärtskaskade in Gang, die zu extrem sprunghaften Anstiegen führen kann und

00:48:10: genau das ist damals bei GameStop passiert, als ein Mann namens Ryan Colen rein kam, der vorher

00:48:16: sehr, sehr profitabel und sehr gut laufenden Onlinehandel für Tierzubehör usw. geführt hat

00:48:25: und da hat man gesagt, der wird das Geschäft digitalisieren, das hat von initialen Kursproben

00:48:29: gereicht, die Reddit Community ist darauf aufgesprungen, hat diesen Kaufdruck auf die

00:48:33: Aktie weiter verstärkt und dieser sogenannte Short Squeeze ist in Gang gesetzt worden. Soviel

00:48:39: erstmal zu wie funktionierten Short Squeeze in der Aktienwelt. Warum funktioniert das aber so

00:48:46: nicht in der Kryptowelt, wie das aktuell K33 prognostiziert oder war oder beziehungsweise es

00:48:54: kann funktionieren, aber was ist anders in der Kryptowelt? Und zwar ich hatte ja gerade gesagt,

00:48:59: dass bei GameStop nehme ich eine Aktie, leiere mir die und verkaufe die. In der Kryptowelt kann ich mir

00:49:05: natürlich auch ein Bitcoin-Line und den verkaufen und damit im Endeffekt das Gleiche erzeugen,

00:49:10: aber in der Kryptowelt macht man das anders, nehme ich Herr Nagel, dass wir hier nicht einschlafen,

00:49:15: wie macht man es in der Kryptowelt? Prima über Perps, Perpetual Contractor. Genau, ein Perp ist

00:49:21: im Endeffekt nichts anderes als ein Derivat oder im Endeffekt einen Vertrag, den zwei Parteien

00:49:26: schließen, um das nicht das Recht, das ist wichtig, also ich verbriefe quasi nicht das Recht an

00:49:32: einem Bitcoin, sondern du und ich, wir schließen den Vertrag, machen wir mal, der einfache Halber

00:49:37: der Bitcoin steht jetzt bei 100.000 Euro, ich glaube der steigt, du glaubst der fällt und wir

00:49:42: beide schließen einen Vertrag und sagen, pass mal auf, wenn der Bitcoin um 10.000 Euro steigt,

00:49:47: also von 100.000 auf 110.000 Euro, dann bin ich die Partei, die ja lang ist, dann würdest du mir

00:49:53: 10.000 Euro geben und wenn er fällt, dann würde ich dir 10.000 Euro geben, wir wetten also quasi

00:49:58: gemeinsam darüber, ob der Kurs steigt oder fällt. Warum macht man das in der Hinsicht in der Kryptowelt

00:50:05: so? Hat ganz einfach den Vorteil, dass ich bei Perpetual, also dieser Vertrag läuft bis in die

00:50:12: Ewigkeit und ich habe halt im Endeffekt das gleiche Exposure, wie wenn ich Spot habe, kann aber,

00:50:19: ich muss keine Finanzierungskosten direkt bezahlen, also nicht immer eine Partei, die sich eine

00:50:23: Aktie leidt, die muss normalerweise der anderen Partei gebühren zahlen, sondern ich habe theoretisch

00:50:28: keine direkten Finanzierungskosten, es gibt andere Finanzierungskosten, die werden gleich auch

00:50:32: nochmal wichtig, aber das sei jetzt erstmal an den Rand gestellt und ich kann diese Dinger massiv

00:50:37: mit Hebeltraining, das bedeutet, wenn wir jetzt zum Beispiel über einen Bitcoin wetten wollen,

00:50:44: der jetzt fiktiv 100.000 Euro beträgt, dann könnten wir das zum Beispiel mit einem Zehnerhebel

00:50:49: machen, das heißt jeder von uns bräuchte eigentlich nur 10.000 Euro Margin Requirement,

00:50:54: so nennt man die ganze Nummer und dann kann ich im Endeffekt mit 10.000 Euro darauf auf 100.000

00:51:00: Euro Bitcoin wetten und wenn der Bitcoin nur um 10.000 Euro steigt, dann hätte ich ja die

00:51:05: Differenz von 10.000 Euro Gewinn gemacht und hätte mein Einsatz, also ich habe nur Eigenkapital

00:51:10: von 10.000 Euro hingepackt, kriege noch mal 10.000 Euro obendrauf, habe also aus meinen 10.000,

00:51:15: 20.000 Euro gemacht, 100% Rendite. Problem bei der ganzen Nummer ist aber, wenn die Position

00:51:21: gegen mich läuft, ja dann habe ich ja nur 10.000 Euro Eigenkapital rein, das heißt wenn der Bitcoin

00:51:25: nur um 10.000 Euro sinkt, also sich in deine Richtung bewegt, dann werde ich ausgestoppt,

00:51:31: ich kriege Margin Call und meine Position wird liquidiert. So, bedeutet oder technisch betrachtet

00:51:39: funktioniert das halt so, dass mir der Perp im Endeffekt weggenommen wird und am Markt verkauft

00:51:44: wird, weil du hast ja ein unendliches Recht auf deine Zahlungsströme und so weiter, also ich

00:51:50: kann die Position nicht schließen, sondern sie wird einfach gegen meinen Willen verkauft. Jetzt ist

00:51:55: die Frage, ja okay, wenn jetzt, wie kommt K33 dazu, dass wir aktuell uns auf ein Shortsquiz zu

00:52:04: bewegen und dazu nehmen die ein Indikator, der sich Funding Rate nennt und sie sagen halt,

00:52:12: diese Funding Rate ist inzwischen negativ beim Bitcoin. Was bedeutet, dass ich bezahlt werde,

00:52:19: wenn ich - Long geht - wenn ich Long gehe, genau, also mehr Leute wollen Shorts gehen, als es überhaupt

00:52:28: Leute gibt, die Long gehen wollen, also das Sentiment ist sehr negativ in die Zukunft gerichtet,

00:52:34: deshalb ist die Funding Rate ein guter Indikator dafür, wie der Markt zukünftig über die

00:52:38: Preisentwicklung denkt. Was ist die Funding Rate als solches? Das ist im Endeffekt ein Ausgleich

00:52:44: Mechanismus, der dafür da ist, dass mein Future, also dass mein Perpetual gekoppelt mit meinem Spot,

00:52:52: also mit dem Analying läuft, weil wir hatten gerade gesagt, okay, wir wetten mit unserem

00:52:57: Kontakt eigentlich auf die Preisentwicklung von Bitcoin, der ist aber nicht technisch betrachtet

00:53:02: so richtig an Bitcoin gekoppelt, sondern wir benutzen eine Funding Rate dafür, dass beide

00:53:07: Kontrakte oder dass der Kontakt und das Analying korrelieren miteinander. Funktioniert so,

00:53:12: dass wenn mein Kontakt auf einmal mehr wert ist als der Spot, dann muss ich oder beziehungsweise

00:53:20: meine Long Position ist mehr wert als der Spotpreis aktuell, dann muss ich quasi dafür Geld

00:53:27: bezahlen diesen Kontakt offen zu halten in Form der Funding Rate, die fließt an dich. Und in dem

00:53:32: Augenblick, je weiter sich Spotpreis und Kontaktpreis auseinander bewegen, je höher wird die Funding

00:53:38: Rate. Was bedeutet, dass ich immer mehr einen Anreiz bekomme, mein Kontakt zu verkaufen, weil

00:53:45: mich der ja Geld kostet. Das heißt, ich werfe mein Kontakt auf den Markt, senke damit den

00:53:50: Preis des Kontrakts, weil es mehr Angebot dieses Kontrakts gibt und dadurch senke ich wieder den

00:53:55: Preis des Kontrakts, wenn es in die andere Richtung geht, dann kehrt sich das um, die Funding Rate

00:53:58: wird negativ und so switcht das immerhin und her. Kurz gesagt, vielleicht einfacher ist es einfach

00:54:03: ein Ausgleichsmechanismus, um den Perpreis irgendwo an dem Analying zu orientieren. Weil was du

00:54:11: natürlich hast, ist, wenn es diese Funding Rate nicht gäbe, hast du keinen wirklichen Marktmechanismus,

00:54:19: um sicherzustellen, dass nicht der Perpreis komplett irgendwie in eine Richtung abschmiert,

00:54:23: weil alle long oder alle short sind. Wenn alle bullish sind, ist es sehr oft so. Oder alle

00:54:31: Leute sind total bearish sind, dann geht alle in eine Richtung und dann hättest du eben gar kein

00:54:37: Anreiz, das irgendwo wieder auszugleichen. Dann kannst du quasi auch für immer irgendwie der

00:54:41: Perpreis deviaten vom eigentlichen Analying und das einfach ein Ausgleichsmechanismus,

00:54:46: weil du halt einfach kostet. Also vielleicht ein interessantes Beispiel, es gibt diesen

00:54:50: Typen, weil du über Zucker sprechen wolltest, es gibt diesen ganz bekannten Trader, den sogenannten

00:54:56: Bonk-Guy, der ja einen unglaublich, ich glaube, Szenerhebel oder 20erhebel Bonk-Long aufgelegt hat.

00:55:05: Also Bonk ist ein, wie man kann, ein Solarnökosystem. Sehr, sehr früh, damit glaube ich über 20 Millionen

00:55:11: Dollar gemacht hat auf Binance und der hat diesen Contract immer noch offen. Also der hat den von

00:55:16: einem knappen Jahr, ich glaube im September oder Oktober letzten Jahres aufgemacht. Bonk natürlich

00:55:21: komplett explodiert. Inzwischen zeitlich war er glaube ich, ja, 20, 30 Millionen Dollar im Plus.

00:55:26: Mittlerweile natürlich nur noch ein paar Millionen oder 10 Millionen, weil es sich bei Bonk auch wieder

00:55:31: ein bisschen nachgelassen hat. Und der hat letztens was screenshot geschickt auf Twitter, der macht

00:55:37: das alles öffentlich, ist auch schon auch echt interessant zu sehen. Und ich glaube, der hat

00:55:41: schon über eine Million Dollar an Funding-Rate bezahlt, weil er quasi konstant diesen Bonk-Long

00:55:49: ist und das einfach Geld kostet. Ja, genau. Und das ist quasi jetzt, anreiz genug, wenn ich das jetzt

00:55:58: noch im Monat offen halten, kostet mich wahrscheinlich wieder 100.000 Dollar, weiß ich nicht, oder ich

00:56:02: schließe das Ding vielleicht wieder und sorg dafür, dass irgendwie der Markt ins Gleichgewicht kommt.

00:56:05: Korrekt. So und jetzt hat dieses K33 Research festgestellt, dass die Funding-Rate negativ ist.

00:56:14: Das bedeutet, ich muss als Shortzeller bezahlen, um Short zu gehen. Also offensichtlich wollen

00:56:19: mehr Leute Short gehen, als sie Long gehen wollen. Und das wiederum bietet natürlich diese Grunddynamik,

00:56:27: die ich vorhin schon bei GameStop gebracht habe. Hey, wenn ganz, ganz viele Leute Short sind,

00:56:32: dann könnte die kleinste positive Überraschung halt dazu führen, dass die Short-Position irgendwann

00:56:41: liquidiert werden. Weil eine kleine positive Überraschung könnte dazu führen, dass die

00:56:46: Margin-Requirements nicht mehr aufgedeckt werden etc. pp. Und sehr viele dieser Kontrakte einfach

00:56:52: dann auf den Markt geschmissen werden, weil diese Positionen halt liquidiert werden. Was halt dazu

00:56:56: führt, dass wir dann auch wieder diese Aufwärtskaskade bei den Purps haben. Nicht beim Spot,

00:57:01: sondern erst mal nur bei den Purps, also bei diesen Kontrakten, dass sich das alles wiederumdreht

00:57:06: und im Endeffekt das Gleiche funktioniert wie bei GameStop, nur nicht mit dem Aktien,

00:57:11: sondern mit diesen Perpetuals. Jetzt ist natürlich die Frage, okay, hat das irgendeinen Einfluss auf

00:57:17: den Spotpreis? Weil normalerweise sind diese Dinge nicht technisch miteinander gekoppelt. Also es

00:57:22: ist jetzt nicht irgendwie so, dass ich mit einem Purp das Recht habe, mir einen Bitcoin rausgeben

00:57:26: zu lassen. Aber natürlich wird das auch die Nachfrage auf den Spotmarkt übertragen, weil im

00:57:33: Grunde genommen habe ich die Möglichkeit, ich hätte sonst Abitrarschgelegenheiten oder ich kann

00:57:39: theoretisch meinen Purp Position auch glatt stellen, indem ich quasi das Analyne dann halt einfach

00:57:45: kaufe oder verkaufe, je nachdem. Und jedes Mal, wenn diese Sachen halt divergieren, dann bietet

00:57:50: sich eine Abitrarschgelegenheit und die wird in irgendeiner Form von irgendwelchen findigen

00:57:54: Tradan wegabschliessen. Ich frage mich immer noch, wo ist der Bullcase bei diesem Thema?

00:57:58: Naja, okay, sorry, das war jetzt ganz klar. Sehr auslölich. Ja, ich glaube, es ist aber trotzdem

00:58:05: einmal wichtig zu erklären, wie Purps als solches funktioniert. Weißt du, du hast hier mal deine

00:58:09: gute Nachtgeschichten, gibt mir auch immer die Möglichkeit, obwohl ich wahrscheinlich hier

00:58:12: auch 90 Prozent unserer Hörer bisher verloren habe und die können aber gerne zu deiner

00:58:16: gute Nachtgeschichte skipen. Der Bullcase, jetzt wo wir alle Grundlagen geschaffen haben, ist

00:58:20: eigentlich ganz einfach. Die Funding Rate ist gerade negativ. Wir haben ein negatives Sentiment

00:58:25: generell auf Bitcoin und eine positive Überraschung könnte nach aufwärtskaskade nach oben auslösen,

00:58:33: weil wir halt sonst eigentlich immer positive Funding Rates hatten. Jetzt haben wir negative,

00:58:38: lass eine kleine Überraschung kommen und das Ding explodiert nach oben. Aber warum? Das macht

00:58:44: für mich keinen Sinn. Naja, weil du offensichtlich mehr Shortzeller hast und wenn du eine positive

00:58:50: Überraschung hast, dann werden die alle liquidiert. Du hast bei meinen Grundlagen nicht zugehört.

00:58:55: Doch, schon. Aber mir schließe ich jetzt zusammen nicht. Der Preis geht auch oben und quasi die

00:59:00: Shortzwende liquidiert. Genau. Aber das treibt ja den Preis nicht nach oben. Und das ist genau das,

00:59:06: was ich gerade erklärt habe. Doch tut's. Du hast ein Perpetual, du wirst liquidiert. Das heißt,

00:59:12: es werden auf einmal sehr viele Short Contracts geschlossen, also beziehungsweise auf den Markt

00:59:19: geworfen. Ja, ich weiß, was du meinst. Das hat man in den letzten Monaten oftmals in die andere

00:59:28: Richtung gesehen. Es waren quasi immer alle long und die wurden ausgestoppt. Bestes Beispiel

00:59:32: jetzt irgendwie vor 2005 August. Ich glaube, ich hatte hier die Zahl, glaube ich, auch im letzten

00:59:37: Podcast genannt innerhalb von 24 Stunden über eine Million US-Dollar an Perpetuals quasi liquidiert.

00:59:45: Und das führt dann dazu, dass du so eine Kaskadas beschrieben hast. Das ist aber eher ein

00:59:52: Flash Crash. Das ist jetzt kein klassischer Short Squeeze, weil was du hast, ist, dass du halt einmal

00:59:58: diese, also muss ich dazu sagen, diese Liquidation Devils werden ja auch gehandelt. Also es gibt

01:00:04: ja Leute, die quasi genau, die sehen ja, okay, wie ist das Orderbuch, wo es wenig Liquidität und

01:00:11: wo kann ich den Preis für sehr kurze Zeit stark nach unten oder nach oben, egal in eine Richtung

01:00:17: treiben, wo ich quasi dann viele Leute liquidiere, was dazu führt, dass der Preis nochmal ein

01:00:22: Stück weiter runtergeht und ich dann günstig in eine Position öffnen kann. Also das sieht man

01:00:26: ganz klar, es gibt schöne Beispiele wie das auch bei Beinens, was ja so der liquidist perp's Markt

01:00:31: ist, wie das dort geschieht. Das ist für mich aber nochmals anderes wie so ein klassischer Short

01:00:38: Squeeze, weil es oftmals wirklich sehr kurzfristig. Also insofern würde ich zustimmen, dass du das

01:00:46: sehen kannst. Ich habe jetzt gerade die Funding Rate nicht vor Augen, ich kann gleich mal ein bisschen

01:00:50: googeln. In der Regel hast du ein Krypto das andere Phänomen. Und in der Regel hast du eine positive

01:00:56: Funding Rate, weil die Leute quasi ja eher tendenziell long geht. Ist übrigens das der komplette

01:01:03: Business Case für Athena. Ich habe gerade übrigens mal parallel bei Athena die Hils angeschaut.

01:01:07: Und da sieht man das, was du beschrieben hast, ganz schön. Die Athena Hilt ist sehr stark

01:01:11: runtergegangen. Noch mal zum reminder, die Athena Hilt ergibt sich daraus, dass du quasi den

01:01:16: Carry-Trade machst. Also du gehst long, Stake-Eath zum Beispiel und short ist quasi Eath und wenn es

01:01:22: quasi eine negative Funding Rate gäbe, dann würdest du quasi für diesen Short bezahlt werden.

01:01:31: Plus du kriegst die Staking Hilt von Eath durch Stake-Eath. Und diese eine Komponente, die

01:01:36: Großteil der Hilt ausmacht, fällt eben gerade weg. Dadurch, wie du beschrieben hast, die Leute

01:01:40: gerade eher tendenziell short gehen und nicht long gehen. Okay, jetzt habe ich es verstanden.

01:01:46: Ja, weiß ich nicht. Also ich würde sagen, ja, es erhöht sicherlich die Wahrscheinlichkeit dafür,

01:01:50: dass es mal so eine Kaskade nach oben gibt. Ich habe das absolute Level, also es gibt ja zwei

01:01:56: Sachen. Das eine ist quasi die Funding Rate positive oder negative und das andere ist,

01:02:00: was ist das komolierte Volumen an der Open Interest. Also was für einen Volumen steckt

01:02:04: dahinter? Das ist oftmals eigentlich die fast schon die spannende Metrik, weil man schon oft

01:02:09: gesehen hat, dass gerade, wenn sich das der Open Interest von den Leuten, die long gehen,

01:02:15: sehr stark aufgehäuft hat, dass das dann oftmals Momente waren, die auch so eine

01:02:20: bisschen Überhitzung am Markt dargestellt haben und die man da auch einfach shorten konnte.

01:02:26: Was man dazu sagen muss, man muss diese kompletten Zahlen, die lassen sich nicht so einfach

01:02:32: interpretieren, weil man eben dazu verstehen muss, dass es einen Spieler wie Athena gibt,

01:02:38: zum Beispiel, die diese Position immer offen haben müssen. Und ich weiß nicht, wie viel TVR die

01:02:43: Athena gerade hat, aber es sind Milliarden, also die haben konstant mehrere Milliarden an Shorts

01:02:48: offen, zum Beispiel. Es geht gar nicht anders. Das heißt, das treibt das schon mal zum Beispiel.

01:02:54: Dann hast du dazu noch andere Leute, die einen Carry-Trade machen und sonst was. Das heißt,

01:02:57: für mich bedeutet nur, dass die Funding Rate jetzt negative ist, nicht, dass alle gerade short

01:03:03: am Markt sind, denn du hast quasi eine strukturellen anderen Purps-Markt aktuell, die unter anderem

01:03:08: durchgeht. Es bedeutet schon, dass die alle short am Markt sind, aber nicht zwangsläufig die Motive

01:03:13: kennst du nicht. Genau, genau. Das ist einfach Athena, das ist quasi in das Protokoll mit rein,

01:03:18: gebacken, dass die quasi short gehen, weil so funktioniert deren Produkt justi... Ich glaube

01:03:25: auch tatsächlich, wir können das an dieser Stelle abkürzen. Also vielen Dank erst mal für den

01:03:30: Einschub. Ich glaube, da ehrlicherweise auch nicht dran. Ich fand es nur ganz interessant und

01:03:35: einen schönen Aufhänger einmal zu erklären, wie Purps überhaupt funktionieren, wie die Funding

01:03:38: Rate funktioniert etc. pp. Und um die Leute da ein bisschen heiß drauf zu machen, weil ich im

01:03:42: Grunde genommen... Ich glaube, ich habe 90% bei meiner Erklärung verloren. Aber im Grunde genommen

01:03:49: hatte man da halt vielleicht so ein bisschen mehr den Anreiz da komplett zuzuhören, weil ich

01:03:53: glaube halt, ein Case daraus zu stricken, so von wegen, hey, wir haben immer eine positive

01:03:57: Funding Rate, jetzt ist sie auf einmal negative, boah, egal, morgen kommt ein Short Squeeze. Es

01:04:01: scheint mir wie ein Fast Stretch. Ich lass mich da gerne eines besseren belehren. Aber was ich

01:04:09: trotzdem ganz interessant finde, weil ich meine, du kannst Purps ja so wert ich das verstanden

01:04:13: habe, auch ohne Hebe, also im Crypto Space glaube ich auch ohne Hebeltrading. Und wenn du jetzt zum

01:04:18: Beispiel bullish auf, weil sie nicht Bitcoin bist oder was weiß ich, wirst du gerade dafür bezahlt,

01:04:23: eine Long Position einzugehen. Also du kannst halt, wenn du ohnehin sagst, boah, geil, ich will,

01:04:27: ich glaube daran, dass das Ding langfristig gut läuft und ja, in der Zwischenzeit streiche ich

01:04:32: noch ein bisschen Kohle ein in der Hinsicht, als quasi Gebühr oben drauf. Das kann natürlich

01:04:37: auch ganz schnell wieder in die andere Richtung kippen und dann hast du ein Problem. Ich fand es

01:04:40: nur von der Marktdynamik, von der technischen Seite her ganz spannend, wollte einmal darauf eingehen,

01:04:45: insbesondere weil Noah mir das auch geschickt hatte. Die haben mir bei Unarzt wird Schwerber nur

01:04:49: drei Minuten für jede Story und ich konnte mich immer zehn Minuten darüber auslassen. So,

01:04:52: aber genug von meinem Monolog fangen noch mal mit deinem an. Was hast du als gute Nachgeschichte

01:04:58: mitgebracht? Ja, bevor wir dazu kommen, habe ich noch ein ganz interessantes, oder das hängt so

01:05:03: ein bisschen zusammen. Ich habe eine interessante Analyse gesehen zum Thema Order Flow auf Ethereum.

01:05:10: Also was mache ich damit? Du hast ja, was viele Leute, die mit Metamask oder Reby oder sonstigen

01:05:18: Rollets interagieren, ja nicht sehen, ist das, was quasi im Hintergrund passiert. Also zwischen dem

01:05:24: Zeitpunkt, wo du irgendwie auf Uniswap kaufen oder verkaufen klickst und deine Transition dann auf

01:05:30: der Blockchain gesettelt wird, passiert ja ein bisschen was. Und eine wichtige Frage, die,

01:05:36: oder eine wichtige Unterscheidung ist, landet deine Transaktion in einem sogenannten Private

01:05:44: Mempool oder, oder, wie sie das ist, Private Order Flow oder landet die einfach im ganz normalen

01:05:50: Mempool, wo quasi alle Transaktionen bei Ethereum jetzt, dass Ethereum spezifisch irgendwie

01:05:56: gesammelt werden und dann eben unterschiedliche Bilder dort sich diese Transaktionen schnappen,

01:06:01: die in der gewissen Art und Weise sortieren, daraus einen Block basteln, den an den Validator

01:06:06: schicken und der Validator sagt dann, okay, den NEMA, da ist irgendwie viel, viel Wert drin,

01:06:11: oder den, das wird ja nächster Block, den wir irgendwie an die Blockchain dran koppeln. Und was

01:06:18: man mittlerweile sieht, und das ist, mich eine ganz interessante Analyse, ist das ungefähr zwei

01:06:24: Drittel des Order Flow Volumes und ich muss jetzt mal hier kurz meine, meine Analyse aufmachen.

01:06:33: Genau, in den letzten 30 Tagen gab es rund 8,3 Milliarden Dollar Private Order Flow, was ungefähr

01:06:44: doppelt so viel ist wie die 4,1 Milliarden des Public Order Flows. Und das ist halt ganz interessant,

01:06:52: weil natürlich, und wir haben hier schon oft über das Thema MEV und Front-Ranging auf der

01:06:58: Blockchain und so was gesprochen, mit jeder Transaktion, die stattfindet, irgendwie auch ein

01:07:04: Wert in dieser Transaktion drin steckt. Also du möchtest was kaufen, jemand anders möchte

01:07:09: was verkaufen, das sind sehr wertvolle Informationen für ein Market Maker oder für auch ein Blockbilder,

01:07:18: ein Searcher, das sind eben die Leute, die schauen okay, wie kann ich irgendwie aus der Kombination

01:07:25: von Transaktionen irgendwie ein Mehrwert generieren, oder kann ich vielleicht eine, meine eigene

01:07:30: Transaktion noch irgendwo davor zu vorschrieben, um den Preis, vielleicht ein bisschen nach oben

01:07:35: zu drinnen, zum Beispiel du möchtest auf Uniswap in token kaufen und hast aber irgendwie eine 2%

01:07:39: Slipage angegeben. Also du sagst quasi damit, mir ist das egal, wenn der Preis sich um 2% bewegt,

01:07:45: dann möchte ich trotzdem noch kaufen. Na ja gut, dann seid jemand anders gut, dann bewege ich

01:07:49: den Preis halt um 2% vor dir, du machst dein Trade und danach verkaufe ich wieder und somit habe

01:07:55: ich quasi ein arbitratisches, was ich tätigen kann. Das heißt, diese ganzen Informationen darüber,

01:08:00: was Leute träden wollen und machen wollen auf der Blockchain sind sehr, sehr wertvoll. Deshalb

01:08:06: ist es quasi interessant, das besprechen wir über Private Order Flow, es ist interessant, wenn

01:08:11: das nicht in dem öffentlichen Mempool landet, auf den jeder zu treffen kann, sondern wenn nur ich

01:08:17: über diese Informationen verfüge und die dann dafür nutzen kann irgendwie so einen Block oder

01:08:24: so ein Bundle zu konstruieren, wie das Beispiel, was ich eben gegeben habe. Muss ich dir aber auch

01:08:29: vertrauen, also wenn du jetzt betreibst auf so einem Private? Ja, das Ding ist, du weißt das gar nicht

01:08:36: unbedingt. Das ist eben jetzt genau die interessante Analyse hier. Du hast, ich habe hier so einen,

01:08:40: wir packen das nicht schon noch, ich habe hier so ein Flow Diagramm Form. Auf der einen Seite hast du

01:08:46: die Transactions Origin, also wo entstehen diese Transaktionen und dann siehst du quasi, wie diese

01:08:52: Transaktionen weiter fließen, durch was für ein Router die fließen, bei welchen Bilder die

01:08:57: letztendlich ankommen und über den Bilder gehen die dann eben an den Proposer, das ist quasi der

01:09:03: validator, der die dann auf dem Blockchain, dem Block Proposed vorschlägt und der wird dann

01:09:09: quasi an die Blockchain dran gehängt. So und was du siehst ist, dass der Order Flow bei vielen Dexes,

01:09:18: also Uniswap hat hier einen ziemlich großen Anteil, bei so garnatten Aggregators, hier sehe ich

01:09:23: zum Beispiel 1 Inch hat einen sehr großen Anteil, bei Chaoswap einen sehr sehr großen Anteil und

01:09:30: bei vielen Trading Bot Interfaces entsteht. Also Beispiel, du hast ja auch mal schon diese

01:09:35: unterschiedlichen Trading Bots, ich glaube Unibot hat es mal ausprobiert, das heißt du lädst dir

01:09:39: irgendwie auf Telegram, öffnest du so einen Trading Bot, da machst du dir in der Wallet auf

01:09:44: ein Trading Standar rüber oder du bist irgendwie auf 1 Inch auf dem Aggregator und und tradest

01:09:51: darüber mit deiner Wallet ganz normal, das heißt das ist das was du siehst, du weißt jetzt aber

01:09:55: nicht was 1 Inch mit deinem Order Flow macht, du weißt auch nicht was Unibot oder andere

01:09:59: Bot Interfaces mit deinem Order Flow machen, das ist quasi losgehend löst davon und was man jetzt

01:10:06: eben hier ganz schön sieht ist, dass eben zwei Drittel des Wertes von diesen Transaktionen eben

01:10:13: in sogenannten Private Man Pools landen, was natürlich zum Teil den Vorteil hat, dass sie von

01:10:20: MEV beschützt werden, denn wenn meine Transaktionen erstmal in dem Public Man Pool landen und

01:10:25: jeder sie sehen kann, dann habe ich glaube ich natürlich Gefahr, gesandwich zu werden, also

01:10:31: dann können natürlich andere Leute diese Informationen nehmen und gegen mich verwenden und

01:10:37: zum Beispiel Chaoswarp, über die wir ja auch schon öfters gesprochen haben, die haben ja

01:10:41: ein eigenes Tool Gelaunch, so genannten MEV Blocker, wo quasi sichergestellt wird, dass du das

01:10:47: kein Sandwiching oder Frontrunning von deinen Transaktionen stattfindet, aber dennoch ist es

01:10:53: interessant für die quasi dein Order Flow zu besitzen, weil zum Beispiel, weil sie einen

01:10:58: Backrunning und andere Sachen machen können, die dir jetzt nicht schaden, von denen sie aber

01:11:02: trotzdem profitieren können. Was man jetzt eben hier schön sieht ist, dass quasi wo die Transaktionen

01:11:07: ihren Ursprung haben, dass sie eben zum Großteil des Private Man Pools landen und am Ende dann auch

01:11:13: okay bei welchen Bildern sie landen. Und ich finde hier eben sehr interessant zu sehen, dass quasi

01:11:18: ein Großteil des Wertes im Private Man Pool landet, obwohl nur ein Drittel der Transaktionen in

01:11:25: Private Man Pool landen. Also du siehst quasi zwei Drittel der Transaktionen, wenn du jetzt einfach

01:11:30: die Anzahl der Transaktionen anschaust, landet im Public Man Pool. Das sind einfach Transaktionen,

01:11:34: die wahrscheinlich wenig Wert beinhalten, aber nur ein Drittel der Transaktionen, die wiederum aber

01:11:40: zwei Drittel des Order Flow Volumes, also das Dollar Wertes quasi beinhalten, die wiederum landen

01:11:48: in solchen Private Man Pools, weil eben vor allem diese Transaktionen sich vor MEV beschützen

01:11:54: wollen. So das ist jetzt eine ganz interessante Entwicklung, dass sich so ein bisschen hier das

01:12:01: Machtverhältnis verschiebt von quasi den MEV Bots, die irgendwie auf alle Transaktionen

01:12:06: zugreifen können und dich da irgendwie frontrun können und sonst was, hin zu diesen Private

01:12:10: Man Pools, wo du vor MEV beschützt wirst. Im Gegenzug dazu aber jemand deinen Order Flow

01:12:17: quasi schenkt und der kann daraus dann anderwertig irgendwie gewinnen schöpfen oder mehrwert

01:12:23: schöpfen. Das ist quasi der Trade-Off, der gerade stattfindet und das wird eben sehr stark darüber

01:12:27: getrieben, wo die Leute trade, was die Interface ist. Also angefangen war es so, dass du früher halt

01:12:35: auf irgendwelchen Dexes einfach getraders, also bist irgendwie auf Uniswap gegangen, hast

01:12:39: da getradet. Okay, der Defaults in deine Transaktion im Public Man Pool gelandet, es gab MEV

01:12:44: und so weiter und so fort. Dann haben Leute gemerkt im letzten Zeigel 2021, was macht

01:12:49: es eigentlich Sinn, über einen Aggregator zu gehen, weil am Ende des Tages kriege ich einfach

01:12:52: den besten Preis und mir ist es egal, ob das über Uniswap, über Balancer oder über Sushi

01:12:56: Swap läuft. Dann haben sich im Projekt wie Re1inch etabliert und andere, die diese Aggregator

01:13:03: abgebildet haben. Die nächste Entwicklungsstufe war das wir jetzt sogar so Meta Aggregator

01:13:07: wie die Phylamas bekommen haben, die quasi gesagt haben, gehen wir noch eine Ebene höher und gehen

01:13:12: über unterschiedliche Aggregators hinweg und geben die einfach den besten Preis, egal durch was

01:13:17: das am Ende des Tages geroutet wird, durch den besten Preis. Dann haben die Wallets gemerkt,

01:13:23: dass es eigentlich ganz interessant ist, diesen Orderfloor zu besitzen, weil da eben sehr viel

01:13:27: Wert drin steckt und haben selber Swapfeatures integriert, also Meta Mask hat vor einem Jahr oder

01:13:31: so dieses eigene Swapfeature integriert, andere Wallets haben da auch nachgezogen. Uniswap hat

01:13:35: das auch gemerkt und hat gesagt, okay, eigentlich müssen wir, warum verlieren wir die ganzen Leute

01:13:40: an Meta Mask, lasst doch mal eine eigene Wallet bauen, haben die ihre eigene App geluncht,

01:13:44: haben immer versucht quasi, sie tiefer zu integrieren, um diesen Orderfloor selber abzufangen.

01:13:48: ChaosWap hat das anders gelöst. Die haben gesagt, okay, wir haben so einen, wir haben quasi einen

01:13:54: komplett neuen Ansatz, wo wir dich vor Orderfloor, vor MEV beschützen und wir haben im Hintergrund

01:14:02: quasi so ein Netzwerk an, so genannten Solvon, die quasi versuchen, den geben wir einfach 10.000

01:14:06: Transitionen, in jeder Transition ist quasi beschrieben, was man gegen was tauschen möchte.

01:14:11: Und die Solver haben quasi so eine riesen Optimierungsproblem, jetzt mathematisch gesprochen,

01:14:16: die müssen einfach versuchen, diese ganzen unterschiedlichen Transitionen somit

01:14:19: miteinander zu verkoppeln und zu matchen, dass es das optimale Outcome für alle ist.

01:14:23: Und wenn sie das schaffen, dann kriegen sie einen gewissen Reward dafür und dürfen dann

01:14:28: eben diese Transitionen prozessieren und haben eben Zugriff zu den Informationen.

01:14:32: Und jetzt die letzte Entwicklungstufe sind, ist eben, dass Leute stärker über the Trading

01:14:36: Bot Interfaces gehen. Und dort auch überall, ich meine, die werben ja alle mit MEV Protection.

01:14:41: Das heißt, MEV Protection kann so gleichsetzen mit Private Mempool, Private Orderfloor. Wir

01:14:46: beschützen dich, aber dafür nutzen wir die Informationen, um selber irgendwie ein bisschen

01:14:51: Wert rauszuziehen. Und deshalb ist es ganz interessant zu verstehen, wie quasi diese Veränderung in

01:14:57: den User Interfaces und in der Art und Weise, wie Leute trading, ganz, ganz stark die Value Capture,

01:15:03: in die nachgelagerte Value Capture quasi beeinflussen. Ja, deshalb fand ich das eine sehr

01:15:09: interessante Visualisierung. Vielleicht da, du hattest schon angekündigt, dass du die Visualisierung

01:15:15: in die Show notes packen möchtest, aber könntest du vielleicht nochmal so ein Primer Piece, also

01:15:19: ich weiß, dass wir hier auch schon mal über MEV gesprochen haben, das war aber sehr stark am

01:15:23: Anfang und die Folge ist auf jeden Fall noch nicht im Wiki. Könntest du vielleicht nochmal irgendwie

01:15:26: so ein, keine Ahnung, ob es ein Blog-Post ist oder irgendwo wo es mal gut erklärt wird, auch dann

01:15:32: Link zu teilen? Natürlich. Ich frag für ein Freund. Ich mach dir so eine Brotzeit, so ein Package

01:15:41: für dich zusammen. Danke, danke. Julius, gute Nacht Geschichte. Genau, das ist jetzt schon ein bisschen

01:15:47: die Überleitung zu meiner gute Nacht Geschichte und zwar möchte ich kurz über, und ich versuche

01:15:52: mich kurz über Banana Gun mit dir sprechen. Banana Gun ist eigentlich so mit dir, mit der

01:15:59: erfolgreichste Trading-Bot, die auch Anfang 23 gelauncht sind. Klingt auch sehr vertrauen.

01:16:08: Damals war der Talk of the Town Unibot, über die alle gesprochen haben. Damals war dieses Thema

01:16:15: Telegram Bots ganz neu und erst mal dachten alle, es sind irgendwie Scams. Warum soll ich irgendwie

01:16:20: meinen Private Key da auf in so ein Telegram Chat reintickern? Aber dann haben die Leute gemerkt,

01:16:24: ja, es ist eigentlich ein ganz cooles Interface und es ist eine coole technische Lösung, denn ich

01:16:28: habe irgendwie die MVV Protection, ich kann sogenannte Sniping betreiben, das heißt ich kann

01:16:34: versuchen, wenn zum Beispiel ein neuer token gelauncht wird, was ja gerade jetzt bei dieser

01:16:38: ganzen Mean-Colmenia immer häufiger und wichtiger wird, in den ersten Blog direkt reinzukommen und

01:16:44: dann zum Beispiel als aller, allererster vor einen anderen Trader diesen token zu kaufen. Das heißt,

01:16:48: über solche Features haben sich diese Trading-Bots differenziert und haben da absolute Success-Story,

01:16:54: also haben da wirklich massiv an Marktanteilen gewonnen. Unibot muss man sagen, haben es leider

01:16:58: so ein bisschen auf gutdeutsch verkackt in der Zeit, schlechte Management-Decisions gemacht,

01:17:02: wurden irgendwie auch mal gehackt zwischendrin, sind aus Solana, haben da irgendwie wollten

01:17:06: einen eigenen Token für diesen Solana-Produkt-Launch und so weiter. Ja, was dazu geführt, dass der

01:17:11: Token jetzt letztendlich wieder ziemlich abgestürzt ist und eigentlich mehr oder weniger irrelevant

01:17:16: geworden ist, wo ihn gegen Banana-Gun, die ein bisschen später gestartet sind, eine ziemlich

01:17:20: erfolg-story verzeichnet haben. Die haben letztes Jahr im Sommer ihren Token-Sale gemacht, ihren

01:17:25: Pre-Sale für 76 Cent pro Token. Der Token steht aktuell bei 50 Dollar, so was, war schon mal bei

01:17:34: 80 Dollar. Das heißt, du kertest dein Geld hier mal eben vor 100fachen können im letzten Jahr und

01:17:40: unabhängig vom Verlauf des Tokenpreises haben sie einfach geschafft, kontinuierlich Marktanteile

01:17:46: auszubauen und wirklich sehr, sehr gut zu skalieren, sodass sie eigentlich heute auf jeden Fall im

01:17:51: Ethereum-Ökosystem der Platzisch sind. Und ich habe hier einen sehr guten Threat gefunden, wo

01:17:56: jemand, mal so ein kleiner Research-Team, sich mal ein bisschen angeschaut hat, so ein bisschen

01:18:01: unter dem Titel "How high can Banana go?" Da ist natürlich Betrug auf den Tokenpreis, sich

01:18:06: angeschaut hat, wie, was für ein interessantes Business das eigentlich ist. Was du siehst,

01:18:12: ist das Banana-Garn knapp 6 Milliarden Dollar an Tradingvolumen über ihre Infrastruktur

01:18:18: gerootet hat? Alles über so ein Scheißtelegramm Chat, Fester. Über so ein Scheißtelegramm Chat,

01:18:22: 6 Milliarden. Das gibt es nur in Krypto. Damit ein Revenue zwischen wahrscheinlich 40 bis 50

01:18:32: Millionen Dollar für dieses Jahr erwirtschaften werden, also quasi das sind die Fies, die sich

01:18:36: rausziehen und somit einer der mit einer lokalitivsten Krypto-Projekt, der draußen sind, weil sie ungefähr

01:18:44: rund 235.000 User mit knapp 200 Dollar Revenue pro User auf ihrer Plattform haben. Genau,

01:18:54: sie haben irgendwie einen Marktanteil zwischen 30 bis 50 Prozent auf Ethereum und das, was sie

01:19:00: auszeichnet und von der anderen unterscheidet, ist, dass sie eben bei diesem Sniping, also das,

01:19:05: was ich gerade eben angesprochen habe, dass man versucht, vor allem zum Beispiel in der Neue

01:19:08: Memekunde Launch, wirklich in den ersten Block reinzukommen und die allerersten Tokens zu kaufen,

01:19:12: da haben sie eine Ex-Success-Rate von über 85 Prozent. Aber wie, also wie macht man so was?

01:19:19: Genau, und das ist das, was sie unterscheidet. So, wie macht man das? Es sind zwei Sachen. Das eine ist,

01:19:24: glaube ich, die Infrastruktur und das andere ist aber natürlich, dass du so viel Transaktionsvolumen

01:19:33: hast und somit auch Fees hast, die du natürlich zusammenführen kannst und dann dem Surger oder

01:19:40: dem Blockbilder an den Blockbilder weitergeben kannst, dass der dich entsprechend priorisiert.

01:19:45: Also, wenn du super viele Transaktionen hast, kannst du die natürlich, eben das ist jetzt

01:19:50: ein bisschen der Überleitung von dem Private Order Flow auf zu benennen, die haben eben diesen

01:19:55: Private Order Flow, die sie entsprechend in Bundles zusammenpacken können. Da sind

01:19:59: gegebenenfalls sehr, sehr hohe Fees, weil für mich ist es sehr viel wert, in den ersten Block

01:20:03: reinzukommen. Diese ganzen Fees können ich zusammennehmen und kann es an den Blockbilder geben

01:20:07: und dann nimmt der mich eben rein. Wogegen ein Under Trading Bot, der vielleicht nicht so viel,

01:20:12: nicht so viele Transaktionen hat, der wird nie gegen mich ankämpfen können. Das heißt,

01:20:16: auch hier, weil wir vorhin über Netzwerkeffekte gesprochen haben, sind du massive Netzwerkeffekte

01:20:20: und sie haben es eben geschafft, durch eine gute technische Lösung, initial, sage ich mal,

01:20:24: viele User zu gewinnen. Aber mittlerweile ist ihr Mode die User und die Anzahl der Transaktionen

01:20:29: und glaube ich nicht mehr so scharke die technische Infrastruktur und es ist super schwierig

01:20:32: jetzt für andere Bots dagegen anzutreten, weil sie eben diesen ganzen Order Flow schon bei sich

01:20:36: auf der Plattform haben. Ist ja genial, also ich finde es geil. Es ist im Endeffekt ein Shopping-Club

01:20:41: für Bestechungsgelder. Also das ist ja so. Wir wollen ja alle irgendwie erstereisene, also

01:20:49: sind wir also die Bündeln halt quasi unsere Fees und bestechen damit irgendein Blockbilder oder

01:20:54: whatever der Stare sagt, du pass mal auf, ich nehme mal bei den VIP Eingang und fertig. Richtig.

01:21:00: Und es ist genial. Richtig. Was gibt es noch zu sagen? Ja, sie wachsen da sehr organisch, haben

01:21:05: jetzt nicht irgendeine crazy Incentives, die sie da irgendwie ihren Token verschenken oder sonst was.

01:21:10: Wachsen sehr konstant, sind jetzt auch auf Solana am Start. Auf Solana ist es ein bisschen

01:21:14: schwieriger für die als im Ethereum-Ökosystem, weil es dort einfach sehr schacke Konkurrenz gibt

01:21:19: durch andere Ampeter wie Photon und Maestro, das glaube ich auch schon aus Solana und paar andere

01:21:24: Sachen und Bonkbot ist auch sehr groß auf Solana. Aber wollen jetzt da auch eben kräftig auf Solana

01:21:31: angreifen. Entwickeln gerade eine Web App, die es einem dann auch ermöglicht, eben aus einem vielleicht

01:21:35: schöneren und eher intuitiveren User Interface diese Transaktionen rauszumachen, was natürlich

01:21:41: alles dazu führt, dass sie noch mehr Order Flow und noch mehr quasi Macht in ihrer Plattform sammeln,

01:21:47: die wiederum das Produkt besser machen. Genau, und die Jungs hier haben ja dann nur so ein bisschen

01:21:51: guckt, okay, wie ist denn, wie ist denn Benena aktuell bewertet? Also was für ein Price, was sind

01:21:58: die für ein Price to Sales Ratio haben sie ausgerechnet? Genau, und haben mir gezeigt, dass aktuell Benena

01:22:05: gern mit einem annualized revenue von 53 Millionen Dollar und ein Market Cap von 176 Millionen Dollar,

01:22:12: einem Price to Sales Ratio von 3,3 bewertet ist. Wenn du das vergleichst mit Uniswarp,

01:22:18: die sind in einem Multiple von 9, Leido mit einem Multiple von 15, Pancake Swap mit einem Multiple

01:22:25: von 7, Pendle mit einem Multiple von 16, Awe sogar mit einem von 24 bewertet. Dann sieht man, dass da auf

01:22:31: jeden Fall rein auf dieser Bewertungsmethode Luft nach oben ist und die haben auf jeden Fall,

01:22:36: das hat einen sehr, sehr positiven Ausblick. Das Ganze ist nicht durch WCs finanziert, sondern

01:22:41: gebootstrapped. Das heißt, man hat auch ein bisschen weniger Gefahr, dass hier irgendwie Leute auf

01:22:45: einen Dampen. Ich halte keine Position, also auch da volle Transparenz, ich habe keine Position.

01:22:51: Ich kenne aber einige Liquid Funds aus dem USA, die sehr fundamental getrieben sind, die ultra

01:22:57: bullish auf Benenagon sind und da ziemlich große Positionen haben mittlerweile, Preise ist extrem

01:23:01: gut gelaufen. Das heißt, ich wollte euch einfach mal erwähnt haben, als ein weiteres Beispiel davon,

01:23:06: wie man irgendwie kriptonative Geschäftsmodelle aufbauen kann. Und ich finde eben hier vor allem

01:23:11: interessant diesen Link zwischen dieser Infrastrukturkomponente, also diesen ganzen Private Order Flow

01:23:18: Mechanismus, der wiederum das Produkt befeuert. Und ja, das kann man sich vorstellen, dass das

01:23:24: weiter wachsen wird. Also ich fasse nochmal für mich zusammen. Bootstrapped Company, die vor einem

01:23:30: Jahr an den Start gegangen ist, 6 Milliarden über einen Scheiß Telegram Chatfeature, schiebt

01:23:35: 200.000 Nutzer hat und 50 Millionen Euro Umsatz im ersten Jahr macht, wohlgemerkt Bootstrapped.

01:23:42: Are you fucking kidding me? Ey, das ist ja also komplett absurd. Respekt, wirklich allergrößte

01:23:50: Respekt von dieser unternehmerischen Leistung. Man muss halt gucken, inwiefern, also ich verstehe

01:23:53: den Mode, so wie du ihn gerade skizziert hast. Meine Sorge wäre halt so ein bisschen, was innerhalb

01:23:59: eines Jahres so schnell aufgeploppt ist. Und wenn du da halt siehst, dass es irgendwie möglich ist,

01:24:03: wird irgendjemand anderes, vielleicht ein besseren Tier machen, wird halt vielleicht

01:24:07: keine Ahnung, irgendjemand, der die User hat, wie ein Metamask oder was das ich,

01:24:12: kann wahrscheinlich auch in den Markt reingehen. Also ich bin noch nicht der Meinung, dass das

01:24:16: zwangsläufig zehn Jahre Bestand haben muss. So was vielleicht auch den geringeren Malte-Pill-Rechte

01:24:22: fertig oder so. Also ich würde bloß damit sagen, dieser Mode ist nicht für die Ewigkeit gemacht.

01:24:26: Und wenn das Castle grus genug ist, dann wird auch irgendjemand in den Weg finden, diesen

01:24:32: Burggraben zu überwinden. Aber nichtsdestotrotz, eine fantastische, gute Nachtgeschichte,

01:24:39: ein schöner Höhepunkt dieser Folge. Und mir bleibt jetzt eigentlich nur noch übrig,

01:24:43: hier wieder zur Abmoderation einzuleiten, wo mir ganz, ganz wichtig ist, nochmal auf unser

01:24:47: Newsletter hinzuweisen, denn wir ja seit zwei Wochen, glaube ich, machen zwei oder drei Wochen.

01:24:52: Ja, die ersten Ausgaben sind raus. Wir haben auch ein ganz gutes Wachstum auf dem Newsletter gehabt,

01:24:56: insbesondere auch großes Dankeschön da an unsere Telegram-Community. Da werden wir im

01:25:01: übrigen Morgen, glaube ich mal, so einen kleinen Post absetzen vom Wegen. Was gefällt euch in

01:25:05: dem Newsletter? Was gefällt euch nicht? Stiftet ihr überhaupt irgendein Wert? Vielleicht, was können

01:25:10: wir noch besser machen? Und da müssen wir ein bisschen gucken, dass wir den Aufwand auch so

01:25:13: gering wie möglich halten. Aber mich würde trotzdem da einfach interessieren, was die Community denkt.

01:25:17: Wenn ihr euch jetzt fragt, ja okay, ich habe da Feedback zu, aber wie teile ich den das mit?

01:25:21: Wie gesagt, die Telegram-Gruppe ist da der richtige Weg zu. Den Link dazu findet ihr in den Shownoten.

01:25:26: Ansonsten könnt ihr uns natürlich auch gerne Themenwünsche, Kritik, Fagen, Feedback an

01:25:30: unsere Social Media Accounts auf Instagram und Twitter schicken. Die Handelte sind da alles

01:25:35: Coin-Unterstrich-Pod. Ansonsten freuen wir uns natürlich, wenn ihr auf dem Wiki vorbeischaut,

01:25:40: den Link dazu findet ihr ebenfalls in den Shownoten. Da habe ich mittlerweile auch schon

01:25:44: eine neue Domain uns gesnatched. Julius, ich habe gesnatched. Das ergibt gar keinen Sinn,

01:25:50: aber du weißt, ich meine. Und das Problem ist, das stimmt, was mit der Weiterladung noch nicht so

01:25:55: 100%, deshalb würde ich die jetzt an dieser Stelle noch nicht. Ein paar Leute können ja mal ausprobieren,

01:25:58: vielleicht finden sie sie. Und genau, bewertet diesen Podcast, geheim positiv auf Apple und Spotify,

01:26:05: erzählt euren Freunden davon. Julius, dir wünsche ich ein wunderschönes Wochenende und wir sprechen uns

01:26:10: nächste Woche wieder. Maske und Flo, bis dann. Ciao, ciao, ciao.

01:26:25: Dieser Podcast wird produziert von Portstars.

01:26:32: Ja.